Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

ISM услуг США
Явное замедление рынка труда, очень сильное, при этом компонент инфляции вырос, падение новых заказов, экспортные заказы ниже водораздела рецессии...
Что там там Пауэлл говорил об отсутствии стагфляции?
Негативный отчет на самом деле, когда рынок труда падает, а инфляция нет.
Но ФРС заявил, что не бросит рынок труда в беде, что логично перед выборами, поэтому нейтрально.

ISM Services det.jpg

[Kitten]

Эту картинку распечатать и Пауэллу на лоб приклеить.
И на вопрос "где вы видите стагфляцию" ответ будет "в зеркале".

ISM Services.jpg

[Kitten]

ОПЕК:
- Ирак и Казахстан обещают компенсировать перепроизводство квот ОПЕК до конца года.
- Непогашенные объемы перепроизводства за январь, февраль и март 2024 года, составляют 602К баррелей для Ирака и 389К баррелей для Казахстана.
- В планах обеих стран показано, что весь перепроизводство будет полностью компенсировано к концу этого года.
- Более того, любое перепроизводство, которое может возникнуть в апреле 2024 года в этих странах, будет учтено в соответствующих планах компенсации на оставшиеся месяцы 2024 года.

[Kitten]

Гулсби, ФРС:
- Нонфарм 175К - очень солидный отчет.
- Но чем больше таких отчетов, как сегодняшний нонфарм, будет - тем выше будет уверенность отсутствия перегрева экономики.
- Рост инфляции в начале года был неприятным.
ФРС должна успокоиться, что недавняя инфляция не является признаком повторного ускорения.
- Если мы будем продолжать держать ставки на пике слишком долго, нам определенно придется задуматься о стороне мандата, связанной с трудоустройством.
-------------
Это чудо недавно заявило, что рост инфляции связан с перегревом экономики США.
После этого ВВП США рухнул, а нонфарм более холодным вышел.
Голубиный, но он голубь изначально

[Kitten]

Рейтер:
- ХАМАС заявляет, что они полны решимости достичь соглашения о перемирии таким образом, чтобы удовлетворить требования палестинцев;
- Подчеркнут позитивный настрой при изучении предложения о прекращении огня;
- Поездка в Каир происходит с настроем, чтобы достичь соглашения.
-------------
Видимо, к концу недели соглашение об обмене заложниками временном прекращении огня будет достигнуто.

[Kitten]

Пятничный поцелуй

События уходящей недели снизили градус напряженности в отношении перспектив политики ФРС.
Пауэлл в ходе пресс-конференции постарался нивелировать опасения по возможности повышения ставки в случае роста инфляции, что неудивительно, ибо в год выборов это будет приравниваться к подрыву основ демократии.
В отношении перспектив скорого снижения ставки перспективы пока менее благоприятные, ФРС нужно сохранить лицо, а значит нужно или снижение инфляции, или слабость рынка труда или два в одном.
Но инвесторы, перепуганные прогнозами некоторых банков и выступлениями отдельных членов ФРС, были рады заверениям Пауэлла об отсутствии намерений повышения ставки с готовность прийти экономике на помощь при необходимости.
Сокращение QT стало отдельным приятным бонусом.

Апрельский нонфарм США порадовал, наиболее вероятно, что для экономики США началась черная полоса, что приведет к снижению ставки ФРС скорее раньше, чем позже.
Большинство банков в очередной раз село в лужу с прогнозами по нонфарму, как и по ВВП ранее, что указывает на то, что мало кто имеет правильные модели и большинство предпочитают следовать в своих прогнозах по тренду, а не за данными, хотя в эпоху Байдена в качестве экономических отчетов трудно быть уверенными.
Те немногие банки, которые прогнозировали нонфарм ниже прогноза, обосновывали свой прогноз индексом оптимизма малого бизнеса США NFIB.
Если продолжать следовать логике компоненты найма NFIB, то можно сделать вывод о том, что найм продолжит снижаться и к июлю количество новых рабочих мест в частном секторе составит около -50К.
Неизвестно, что с этими цифрами будет делать администрация Байдена с учетом предстоящих дебатов с Трампом, но очевидно, что Пауэлл не должен спокойно спать с уверенностью, что экономика США и политика США находятся в правильном месте.

Пятница 1 NFIB NFP.jpg

Единственное, чего не хватило этой неделе, так это падение компоненты цен в составе ISM услуг США, ибо PMI США ранее вселили надежду не только на замедление найма, но и замедление инфляции в секторе услуг.
Поскольку компоненты цен выросли в ISM промышленности и секторе услуг, то валютный рынок вряд ли уверенно выйдет из диапазона до публикации инфляции США 14-15 мая.
Но заключение перемирия между Израилем и ХАМАСом может добавить позитив, особенно при падении цен на нефть.


По ВА/ТА:
- Евродоллар.
По евродоллару, как и по фунтдоллару, рост на мелких ТФ достаточно корявый, чтобы можно было его разметить импульсом не кривя душой.
Нужны дополнительные фрикции для идентификации движения, а пока поддержки и сопротивления в помощь.
download/file.php?id=24518

Пятница 2 EURUSDDaily.png

- S&P500.
В отличие от евродоллара, уверенности в том, что фондовые индексы уже оформили лоу, гораздо больше.
Но структура пока под вопросом.
download/file.php?id=24519

Пятница 3 US500H4.png

Продолжим пилить гири с вечера воск-я.
Всем приятных выходных!

[Kitten]

Гулсби, ФРС:
- ФРС нужно усилить коммуникацию с рынками;
- Для этого предлагаю привязать прогнозы по ставкам к прогнозам по экономике.
-----------------
Там справа есть графа, где можно понять диапазон и сделать выводы.
Понятно, что ФРС давно хочет убрать точечные прогнозы, закопала их в середину отчета, испоганить их так, чтобы для понимания нужно было думать пару часов - благое дело, но для начала начните в прогнозы попадать, хоть иногда

[Kitten]

Вводная к открытию недели

Неделя начинается с провала переговоров Израиля и Хамаса, ибо Израиль не намерен отказываться от атаки на Рафах.
Директор ЦРУ Бернс завтра намерен посетить Израиль и встретиться с Нетаньяху, а пока США приостановили поставки вооружения в Израиль и в правительстве Израиля паника.

Консервативная партия Британии под руководством премьера Сунака с треском проиграла региональные выборы.
Лейбористы заявляют, что после такого провала Сунак должен срочно назначить всеобщие выборы в парламент, тори думают о том, поможет ли их рейтингу замена Сунака на другого премьера, но согласны, что уже слишком поздно для этого.
Победа лейбористов на предстоящих выборах приведет к росту фунта из-за укрепления связей с ЕС, но фунт не любит моменты неопределенности и в моменте его может штормить.
СМИ Британии сообщают, что всеобщие выборы в парламент пройдут осенью (ранее планировалось в конце года).

Минфин США Йеллен заявила, что иена испытывает резкие колебания и правительство Японии должно консультироваться перед проведением интервенций.
В СМИ США ходят слухи, что в августе Байден снимет свою кандидатуру с выборов в пользу Мишель Обамы.

Предстоящая неделя ожидается пустой по важным экономическим событиям.
Заседание РБА и ВоЕ интересны, особенно ВоЕ, в Британии инфляция высока, но бюджет трещит по швам и правительство оказывает на ВоЕ давление для разворота политики, эта тенденция может усилиться после проигрыша региональных выборов.
Но на текущем этапе ставки РБА и ВоЕ останутся неизменными, реакция будет на риторику.
Торговый баланс Китая окажет влияние на аппетит к риску.
Члены ФРС будут появляться в эфире ежедневно, рынки будут реагировать на их риторику, но до публикации инфляции США за апрель 14-15 мая истинные прорывы диапазонов маловероятны.
Аукционы ГКО США со вторника по четверг важны, интересен спрос после сокращения QT ФРС, но необходимо помнить о том, что фактическое сокращение QT начнется с июня.

Auctions Treasury.jpg

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.

Вводная 1 EURUSDDaily.png

Вводная 2 US500H4.png

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
- Понедельник:
В Британии банковские каникулы, т.е. низкая ликвидность.
PMI услуг Китая по версии Caixin.
PMI услуг Еврозоны в финальном чтении за апрель.
- Вторник:
Заседание РБА.
Фабричные заказы Германии.
Аукцион 3-летних ГКО США.
- Среда:
Аукцион 10-летних ГКО США.
- Четверг:
Торговый баланс Китая.
Решение ВоЕ в 14.00мск.
Пресс-конференция главы ВоЕ Бейли в 14.30мск.
Недельные заявки США по безработице.
Аукцион 30-летних ГКО США.
- Пятница:
Блок данных Британии во главе с ВВП.
Протокол ЕЦБ.
Исследование настроений потребителей по версии СВ.

[Kitten]

Израиль начал эвакуацию людей из Рафаха перед возможным нападением.
PMI услуг Китая по версии Caixin в апреле 52,5 против 52,5 прогноза и против 52,7 ранее.
PMI услуг Испании в финальном чтении за апрель 56,2 против 56,0 первого чтения.

Всем доброго времени суток!

[Kitten]

Что сегодня важного?
Британия выходная - ликвидность низкая, а значит либо будет узкий флэт, а поскольку сегодня традиционный понедельник с отсутствием важных ФА-событий, то более логичен флэт, либо сильный движ при значимых событиях.
В этом часа PMI услуг Еврозоны с публикацией общего индекса в 11.00мск.
В 11.30мск индекс доверия инвесторов Еврозоны Sentix, не так важен, но за май.
Выступления членов ФРС сегодня:
19.50мск Баркин.
20.00мск Уильямс.