Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Инфляция потребительских расходов в США в январе:
- Общая 2,5%гг против 2,5%гг прогноза и против 2,4%гг ранее;
- Базовая 2,8%гг против 2,8%гг прогноза и против 2,8%гг ранее.

Расходы физических лиц в США в январе 0,8%мм против 0,5%мм прогноза и против 0,2%мм ранее.
Доходы физических лиц в США в январе 0,3%мм против 0,4%мм прогноза и против 1,0%мм ранее.
--------------
Прогнозно.
По месяцу общая инфляция на 0,1%мм ниже.

Расходы высокие, это потребление

[Kitten]

Хороший нисходящий тренд инфляции РСЕ США.
Нет причин для страха ФРС, но отчеты по инфляции США за март будут ключевыми для принятия решения об изменении риторики с указаниями по ставкам.

US PCE.jpg

[Kitten]

EIA:
- Добыча нефти в США составила 12,533 млн баррелей в сутки в январе против 13,295 млн баррелей в сутки (ревизия вниз с 13,315 млн) в декабре;
- Спрос на нефть в США в январе составил 19,587 млн ​​баррелей в сутки, что на 428К баррелей в сутки или на 2,2% выше, чем в прошлом году.

[Kitten]

Пауэлл, глава ФРС:
- Моя первая мысль после получения отчета по инфляции РСЕ была "приятно видеть, что он соответствует нашим ожиданиям";
- Февральские отчеты по инфляции - определенно то, что мы хотим видеть, нам нужно больше таких отчетов.
--------------
Голубиное начало

[Kitten]

Пауэлл, глава ФРС:
- Риски сбалансированы сейчас, мы не сильно реагировали на рост инфляции в начале года;
- Слишком быстрое снижение ставок было бы разрушительным;
- Слишком долгое ожидание с началом снижения ставок может привести к ненужным рискам для экономики и рынка труда;
- Мы готовы с экономическим сюрпризам, экономика росла выше наших ожиданий;
- Мы находимся сейчас в той точке, в которой может справится с любыми экономическими данными;
- Нам нужно больше уверенности в снижении инфляции для снижения ставки.
---------------
Вернул фразу о необходимости "больше уверенности" для снижения ставки.
Новое только про отчет РСЕ США, но этого хватает, чтобы понять посыл рынкам

[Kitten]

Пауэлл:
- В базовом варианте мы ожидаем снижения инфляции, но если инфляция ре снизится - нам придется держать ставки на пике дольше;
- Сейчас все зависит от данных;
- Мы не знаем когда вернуться ставки к тем уровням, которые были до пандемии.
--------------
А тут ястребиный момент: рынки вряд ли готовы к тому, что ставка ФРС будет около 3,5% долгое время после первых снижений, а это возможно, особенно при снижении налогов при Трампе

[Kitten]

Пауэлл:
- Мы достигли значительного прогресса в снижении инфляции;
- И хотя победы над инфляцией ещё нет, наши риски сбалансированы.
---------------
Понятно, очередной кивок на быстрое снижение ставок при падении рынка труда.
Но отпустит ли Байден рынок труда до выборов или отказа баллотироваться - вопрос открытий, а то ревизиями и по году корректировать цифры можно на основании сезонных корректировок

[Kitten]

Пауэлл:
- Неожиданная слабость рынка труда приведет к ответу от ФРС;
- Риски рецессии низкие;
- Я считаю, что мы можем вернуть инфляцию к цели без падения рынка труда.
-------------
Ничего нового. Более сильный упор на данные и одобрение февральского РСЕ США - это все

[Kitten]

Пауэлл:
- Замедление оттока баланса не совсем связано с главными инструментами ФРС;
- Мы уменьшим размер QT в определенный момент, но лишь для того, чтобы продлить QT на более длительное время.
-------------
Ага, QT уже не монетарная политика, это мы в 2019 году поняли, когда Трамп пинком запустил QE без рецессии.
Все, что касается долгового рынка США, священно

[Kitten]

Пауэлл:
- Тот факт, что в США устойчивый рост рынка труда и экономики дает нам уверенность в том, что мы достигнем уверенности в достижении цели по инфляции до снижения ставок.
------------
Все, закончил.
Сворачивание QT будет, остальное от данных)