Неделя в начале сентября

[Kitten]

Nordea:
- О кривой доходности ГКО США.
Кривая доходности ГКО США на участке 2-летних и 10-летних ГКО США перестала заигрывать с инверсией и перешла на отрицательную территорию.
Согласно средним значениям по истории, кривая может оставаться инвертированной до середины 2020 года.
Это часто является хорошей новостью для доллара в краткосрочной перспективе и исторические модели предполагают рост индекса доллара на 2% к октябрю (евродоллар 1,08).
В более отдаленной перспективе перевернутая кривая обычно является плохой новостью для валют антиподов (NZD, AUD).

Yield curve .jpg

- По ЕЦБ.
Ожидается, что в сентябре ЕЦБ объявит о пакете стимулов но мало кто верит, что что бы он ни делал, это будет иметь большое значение для экономики в целом.
Что может сделать ЕЦБ, так это усугубить ситуацию с притоком инвестиций, возможно, в процессе этого застрахуя евро от роста.

ECB QE.jpg

Кнот, Вайдман и Лаутеншлегер заявили на прошлой неделе о том, что слишком рано для большого пакета смягчения ЕЦБ в сентябре.
Мы не могли получить большего подтверждения, что на картах большой пакет смягчения.
Если голландский и немецкий члены ЕЦБ начинают звучать капризно на публике, это означает, что Драги намерен стать БОЛЬШИМ.

Кристина Лагард (почти) подтвердила, что ЕЦБ будет углубляться в негативные ставки.

Lagarde rate.jpg

Это была важная новость, не стоит упоминать, что пара немецких центральных банков выступает против QE.

- По Италии.
Отсутствие роста в евро, несмотря на улучшение показателей итальянских ГКО после формирования нового правительства, может показаться удивительным.

EUR BTP spreads.jpg

Результат действительно снижает вероятность появления негативных заголовков на новых итальянских выборах, хотя новый странный брак между еврофилами и еврофобами может все же провалиться.
Они могут оказаться даже страннее, чем партнерство "5 звезд" и "Лиги".
Уроки других стран, таких как Швеция, показывают, что поддержка так называемых популистов может возрасти, поскольку такие партии становятся единственной игрой в городе для избирателей, которые видят проблемы со статус-кво.

- По ФРС.
Дадли (бывший глава ФРБ Нью-Йорка) по какой-то причине решил подарить действующему президенту США ранний рождественский подарок, призвав ФРС попытаться сбить второй срок Трампа.
Теперь, если ФРС желает замедлить свой цикл смягчения политики, это будет более чем когда-либо рассматриваться как глубокий заговор против государства, а не просто самодовольство или некомпетентность.
Нам трудно воспринимать это как что-то, кроме голубиного сигнала для ФРС.
Но опять же, с учетом того, что ФРС, казалось бы, за кривой и приближается кризис ликвидности, мы хотели бы повторить, что нам все еще нравятся доллары...

- Мы закрыли свои шорты евродоллара.
------------------
Да, по Дадли восприятие Нордеа более чем имеет право на жизнь, зная Трампа.
По ЕЦБ меня тоже напрягло засилье ястребов на прошлой неделе.

[Kitten]

Минфин Италии:
- При неизменном сценарии политики правительства ожидается дефицит бюджета в 2020 году на уровне 1,6% ВВП против ожидаемых 1,9% в 2019 году.
===========
Это большой позитив был бы.
Но не факт и Италия не в фокусе рынков сейчас.
Для роста евро нужен большой негатив по данным США (провальные нонфармы), позитив по Брексит.
Всё остальное пока сомнительно, в том числе двояко и по торговым войнам США и Китая, ибо теперь торговая политика привязана к ставкам ФРС, но торговые войны наносят вред экономике Германии
--------------
Премьер Италии Конте встретится с лидерами партий демократов и "5 звезд" в 18.00мск.
Но по сравнению с ожидаемыми событиями по Брексит это не имеет значения, ибо онлайн голосование "5 звезд" завтра

[Kitten]

ВВС:
- Принятие оппозицией парламента Британии законопроекта о запрете жесткого Брексит заставит премьера Джонсона добиваться продления даты Брексит на 3 месяца до 31 января, если парламент не примет новую сделку или парламент не согласится на сделку до 19 октября.
------------
Всего на три месяца это мало.
Нового соглашения за этот срок не будет с ЕС

[Kitten]

Рынки перешли в жесткий флэт, дергается ток фунт от ужаса, прикидывая различные сценарии.
Сегодня можно ждать новостей только со стороны Британии после заседания Кабмина, которое продлится явно не менее часа, т.е. не ранее 20.00мск.
И всё равно полного понимания по Брексит сегодня не будет, оно настанет завтра как самый ранний срок, а скорее в среду

[Kitten]

Sun:
- Джонсон планирует досрочные всеобщие выборы через пять недель, если он проиграет против мятежников парламента Британии;
- Существенный сдвиг позиции Джонсона состоит в том, что в этом случае досрочные выборы состоятся до решающего саммита ЕС по Брексит 17-18 октября;
- Джонсон считает, что ему нужен новый мандат от избирателей, чтобы выиграть новую сделку от лидеров ЕС, если он проиграет вариант жесткого Брексит в парламенте в ближайшие дни;
- Джонсон может огласить о досрочных выборах в среду.

[Kitten]

Telegraph:
- Спикер нижней палаты Беркоу заявил, что у него нет планов уходить в отставку.
------------
Это хорошо, он сторонник соглашения с ЕС, с его поддержкой у оппозиции парламента Британии есть шансы.
Хотя для принятия законопроекта о запрете жесткого Брексит нужна также ратификация палаты лордов

[Kitten]

Sky:
- Джонсон сегодня заявит новым членам Кабмина Британии о том, что план по альтернативным вариантам поддержки открытой границы с Ирландией был составлен и готов к внедрению;
- Но источники говорят, что никакого плана нет, всё, что есть - это прежнее соглашение о разводе Брексит с вычеркнутыми статьями о гарантиях Британии в отношении границы с Ирландией.
--------------
Оппозиция тори требует от Джонсона предоставить отчет о ходе переговоров с ЕС для принятия решения о голосовании по законопроекту, запрещающему жесткий Брексит.

[Kitten]

Блумберг:
- США и Китай ведут переговоры о назначении даты встречи в сентябре;
- Официальные лица США отклонили просьбу Китая о том, чтобы отложить повышение пошлин с 1 сентября до сентябрьских переговоров.
------------
Ничего нового, но значит есть движение, это может вернуть какой-то оптимизм на фондовый рынок

[Kitten]

Премьер Британии Джонсон выступит с заявлением в 20.00мск.
Согласно инсайдам он призовет парламент не голосовать против правительства, ограничений действий правительства по Брексит, ибо иначе ЕС не уступит и соглашение сорвется.
Вроде как сегодня объявлять досрочные выборы Джонсон не собирается

[Kitten]

ITV:
- Премьер Британии Джонсон в своей речи скажет, что если парламент завтра проголосует по законопроекту, запрещающему жесткий вариант Брексит, то в среду он объявит о досрочных выборах в парламент на 14 октября.
------------
Ничего хорошего в этом нет, это ультиматум