Неделя открытых дверей. 4-8 октября 2021

[Kitten]

Рейтер:
- Принятое в понедельник решение ОПЕК+вне ОПЕК придерживаться плана по скромному и постепенному увеличению добычи нефти, несмотря на рост цен до многолетних максимумов, отчасти было вызвано опасениями, что спрос и цены могут снизиться, сказали источники.
- Другая важная причина - деньги.
По словам трех источников ОПЕК+вне ОПЕК, после того, как их доходы снизились во время спада спроса и цен в 2020 году, связанного с пандемией, альянс производителей нефти ОПЕК+вне ОПЕК во главе с Россией и крупнейшим экспортером Саудовской Аравией добился роста доходов.
- "Все довольны", - сказал делегат ОПЕК+вне ОПЕК о текущем уровне цен на нефть, отказавшись назвать свое имя.
- По словам источников, группа рассматривала возможность увеличения добычи на 800К баррелей в сутки, что составляет почти 1% мировой добычи, в преддверии заседания в понедельник.
Но к утру понедельника сигналы источников ОПЕК+вне ОПЕК изменились.
Наиболее вероятным исходом было то, что ОПЕК будет придерживаться существующего плана по увеличению добычи на 400К баррелей в сутки.
- "Основываясь на прошлых уроках, ОПЕК более осторожна, потому что любое поспешное решение может привести к резкому падению цен на нефть", - сказал источник ОПЕК+вне ОПЕК, объясняя причины отказа от дальнейшего увеличения добычи.
"Таким образом, политическое давление США и других стран еще не привело к изменению этой стратегии".
- Источники сообщают, что ОПЕК помнит о перспективе того, что цены могут так же быстро повернуть вспять.
Это произошло в 2018 году, когда цена на нефть марки Брент упала с 85 долларов в октябре до менее 50 долларов к концу года.
- Другой источник ОПЕК+вне ОПЕК сказал, что группа столкнулась с давлением, чтобы увеличить добычу быстрее, но добавил:
"Мы боимся четвертой волны Ковида", никто не хочет делать никаких больших шагов.
- Некоторые члены группы также выразили обеспокоенность тем, что дальнейший рост производства может нарушить рыночный баланс в следующем году, который ОПЕК уже рассматривает как профицит, и рискует накопить запасы выше среднего пятилетнего показателя во втором полугодии, сообщил другой источник.
---------------
Первая и вторая причина - деньги.
А Байден не Трамп, зачем его опасаться

[Kitten]

Страны G20 близки к соглашению по корпоративному налогу.
Согласие ЕС зависит от Франции, которая взбешена тем, что Байден им перешел дорогу по строительству подлодок для Австралии, но сегодня было заявлено, что Байден встретится с Макроном в середине октября, т.е. до саммита G20 30-31 октября.

[Kitten]

Байден:
- Бездействие республиканцев в отношении потолка госдолга опасно;
- Повышение потолка долга означает выплату того, что мы должны;
- Повышение потолка долга должно быть двухпартийным.
-------------
От рассказов потолок не повысится, вместо болтовни можно было уже повысить дважды как минимум

[Kitten]

Байден:
- Наши рынки встревожены, наследие Америки на грани.
- Fitch Ratings недавно предупредило, что суверенный рейтинг США AAA может оказаться под угрозой, если Конгресс не поднимет потолок федерального долга.
- Моим друзьям-республиканцам нужно перестать играть в русскую рулетку с экономикой.

[Kitten]

Лидер меньшинства Сената Макконнелл предлагает сегодня продлить приостановку потолка госдолга на короткий период, чтобы демократы потом повысили потолок госдолга по партийной линии через бюджетное соглашение без спешки.
Посмотрим, примут ли демократы сие разумное предложение или будут продолжать плеваться обвинениями.

[Kitten]

На рынке обратного репо ФРС ничего нового не происходит.
Тренд восходящий, но пологий.
download/file.php?id=20435

Reverse Repo 10-06.jpg

[Kitten]

Лидер меньшинства Сената Макконнелл на закрытом собрании республиканцев объявил, что они проголосуют за приостановку госдолга до конца ноября.
ФРС это не понравится, ибо они хотели начать сворачивать QE после долгосрочного повышения потолка госдолга.
Но если демократы начнут работать над повышением потолка через бюджетное согласование - то проблем быть не должно, ФРС может начать сворачивать QE.

[Kitten]

Блумберг, инсайд по ЕЦБ:
- Персоналу ЕЦБ было поручено изучить новые планы по покупке ГКО стран Еврозоны после прекращения программы РЕРР;
- Персонал ЕЦБ должен придумать способ отсутствия расширения спрэдов между доходностями ГКО стран после окончания РЕРР;
- Новая программа QE после завершения РЕРР не будет привязана к ключу капитала;
- Новая программа QE ЕЦБ будет дополнять старую традиционную программу QE;
- Все планы пока в процессе обсуждения, ЕЦБ не принял решение по новой программе QE.
----------------
Инсайд по ЕЦБ, пусть обрастет мясом, это пока просто заголовки строки.
Ключ капитала - самое главное, это дает подобие контроля кривой доходности.
Новая программа QE, видимо, будет промежуточной, между РРЕ и простой QE, аля "пост восстановление"

[Kitten]

Блумберг, инсайд по программе QE (подробнее):
- ЕЦБ изучает новую программу покупки облигаций, чтобы предотвратить любые рыночные потрясения, когда в следующем году будут прекращена программе РЕРР, по словам официальных лиц, знакомых с этим вопросом.
- Этот план заменит существующую программу РЕРР и дополнит старую бессрочную традиционную программу QE, которая в настоящее время составляет 20 млрд евро ежемесячно, заявили официальные лица, попросившие не называть их имени, поскольку дискуссии ведутся конфиденциально.
- По их словам, никаких решений принято не было.
Представитель ЕЦБ отказался комментировать инсайд, отметив при этом, что сотрудники обсуждают широкий спектр идей, которые не обязательно представлены Управляющему совету или Исполнительному совету ЕЦБ.
- Такая инициатива будет действовать как страховая мера на тот случай, если запланированное завершение в марте так называемой программы чрезвычайных закупок на случай пандемии стоимостью 1,85 трлн евро, известной как PEPP, вызовет рыночную распродажу облигаций таких стран с крупной задолженностью, как Италия, по словам чиновников.
- По их словам, по плану закупки будут проводиться выборочно.
Это позволит обойти правило, применяемое к обеим существующим программам, которое требует от ЕЦБ покупать долги в зависимости от размера экономики каждой страны (ключ капитала).
Это правило действует с момента начала крупномасштабной покупки активов в 2015 году, оно призвано развеять опасения, что ЕЦБ финансирует правительства, что запрещено законом.
---------------------
Ключ капитала главное, что меня волновало после прекращения РЕРР.
Отсутствие ключа капитала позволит контролировать спрэд доходностей, т.е. сохранит контроль кривой доходности, в этом случае политика ЕЦБ останется мягкой.
Но переход на привязку к ключу капитала спровоцирует долговой кризис, ибо доходности проблемных стран Еврозоны намного ниже разумных уровней.
Можно было решить проблему через евробонды, но теперь ЕЦБ будет тащить евро дальше.
Явно без Драги не обошлось, ток он придумать РЕРР, но не РЕРР, прокладку к прокладке.
Интересно, что скажет Вайдман, но ранее он заявил, что главная красная линия Бундесбанка - это процент покупки активов одного эмитента.
Конечно, это монетизация госдолга, но без этого Еврозоны очень быстро вернется в долговой кризис.
Размер важен.

[Kitten]

Макконнелл, лидер меньшинства Сената:
- Мы позволим демократам использовать обычные процедуры, чтобы продлить чрезвычайный лимит долга до декабря;
- Если демократы перестанут тратить деньги, двусторонние переговоры будут возможны;
- В качестве альтернативы демократы могли бы отказаться от своих предложений по расходам в пользу более традиционного двухпартийного диалога по вопросам управления.
----------------
Корнин, сенатор-республиканец:
- Лидер республиканцев Сената Макконнелл и лидер большинства Сената Шумер встретятся сегодня позже по вопросу потолка долга.