Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

PMI Германии в июне, первое чтение:
- Промышленности 52,0 против 54,0 прогноза и против 54,8 ранее;
- Услуг 52,4 против 54,5 прогноза и против 55,0 ранее.
--------------
Тоже сильное падение, позитива для евро нет

[Kitten]

Комменты Markit к PMI Германии:
- Экономика Германии в июне потеряла весь импульс, полученный от ослабления блокировок Ковид;
- Сектор услуг замедляется второй месяц подряд;
- Самая большая причина для беспокойства: снижение спроса на фоне падения новых заказов;
- Цены остаются на исторических хаях, однако производителям все труднее перекладывать издержки на потребителей;
- Мрачные экономические перспективы могут привести к замедлению рынка труда.
download/file.php?id=21470

Germany PMI.jpg

-------------
Сопроводиловка мрачная.
Ждем общий PMI в 11.00мск

[Kitten]

PMI Еврозоны в июне, первое чтение:
- Промышленности 52,0 против 53,9 прогноза и против 54,6 ранее;
- Услуг 52,8 против 55,5 прогноза и против 56,1 ранее.
--------------
Падение сильно, но до водораздела рецессии в 50 пунктов ещё далеко.
Данные уже в цене после региональных PMI

[Kitten]

Комменты Markit к PMI Еврозоны:
- Экономика Еврозоны демонстрирует признаки замедления после исчезновения отложенного спроса после пандемии на фоне шока и падения доверия потребителей;
- Падение PMI в июне стало самым резким с момента кризиса в 2008 году, за исключением периода пандемии;
- Данные говорят, что рост ВВП Еврозоны во 2 квартале составит лишь 0,2%;
- Резкое падение деловой уверенности говорит о неизбежной рецессии в случае отсутствия восстановления спроса;
- Падение производственного сектора приведет к сокращению рабочих мест;
- Инфляция добавляет головной боли, однако есть признаки достижения пика в ближайшем будущем.
download/file.php?id=21471

Eurozone PMI.jpg

------------
Экономика близка к рецессии, инфляция близка к пику... ни радости от роста экономики ни от сильного повышения ставок ЕЦБ.
Сопроводиловка - негатив для евро.

[Kitten]

PMI США в июне оказались хуже PMI Еврозоны, композитный PMI США упал до 51,2 против композитного PMI Еврозоны в 51,9.
Markit в сопроводиловке отметил, что данные соответствуют росту ВВП США во 2 квартале менее, чем на 1,0%, а бизнес беспокоит политика ФРС.
Markit также повторит, что ожидает достижение пика по инфляции.
В традиционном варианте евро бы вырос при свидетельстве более устойчивой экономике Еврозоны, но рецессия угрожает всем, а ФРС пока не демонстрирует намерения к более мягкой политике, поэтому данные в пользу росту доллара, хоть и пипсово без учета иных ФА-факторов.
download/file.php?id=21472

US Composite PMI.jpg

[Kitten]

Член ЕЦБ и глава Бундесбанка Нагель заявил, что позже может потребоваться большее повышение ставок с большими экономическими издержками, поэтому лучше действовать сейчас.

Свидетельство Пауэлла сегодня можно смотреть тут:
https://www.youtube.com/watch?v=bGsEPOaHlyY
На второй день, как правило, рынки слабо реагируют, ибо вопросы и ответы для обеих палат практически идентичны.

[Kitten]

Пауэлл, глава ФРС:
- ФРС развернулась, увидев тренд инфляции;
- Рост цен на нефть и продукты питания усложнили ситуацию;
- ФРС хочет мягкую посадку для экономики, но как получится.

[Kitten]

Боуман, ФРС:
- На июльском заседании будет уместно повышение ставки на 0,75%;
- Потом ожидаю повышение ставок на 0,50% на нескольких заседаниях;
- Инфляция неприлично высока, плотный рынок труда способствует росту инфляции.
-------------
Боуман попала в состав ФРС через Трампа как голубь

[Kitten]

Пятничный поцелуй

Уходящая неделя была проходной.
Глава ФРС Пауэлл в ходе свидетельства перед Конгрессом сохранил риторику ястребиной, не исключил повышения ставки на одном из заседаний сразу на 100 базисных пунктов при продолжении роста инфляции, допустил вероятность наступления рецессии в США, хотя продолжал настаивать на том, что ФРС сможет добиться «мягкой» посадки».
Другие члены ФРС в большинстве поддерживают повышение ставки в июле на 0,75% с продолжением темпа повышения ставки по 0,50% на нескольких последующих заседаниях.
Сегодня член ФРС Дейли, которая до прошлого года считалась голубем, заявила, что приостановка сокращения баланса ФРС возможна в конце 2024 года.

Члены ЕЦБ, в основном главы ЦБ северных стран, настаивают на повышении ставки на 0,50% в ходе сентябрьского заседания, но глава ЕЦБ Лагард заявила, что ЕЦБ нужно быть крайне осторожным, чтобы не спровоцировать рецессию, вопрос размера повышения ставки в сентябре будет решаться в ходе заседания согласно новым экономическим данным и прогнозам по росту инфляции.

Пожалуй, главным событием уходящей недели стали PMI за июнь в первом чтении.
PMI Еврозоны рухнули, как и PMI США, сопроводительное заявление по странам Еврозоны было более мрачным, риск рецессии велик при отсутствии восстановления спроса.
Но главным моментом в сопроводиловках PMI стало утверждение о том, что рост инфляции близок к пику, что привело к росту аппетита к риску во второй реакции.
Инфляционные ожидания в отчете Мичигана также начали снижаться, пока падение небольшое, но очевидно, что падение спроса приведет к замедлению инфляции, плюс со второй половины текущего года инфляция должна снизиться из-за высокой базы прошлого года.
Падение цен на энергоносители поддерживают ожидания по замедлению роста инфляции.

По евродоллару позитивных перспектив с точки зрения ФА нет.
Внутренний спрос в Еврозоне исторически низок, а экспорт подорван санкциями против РФ.
Снижение инфляции на фоне падения спроса усилит разрыв между политикой ФРС и ЕЦБ.
Доллар склонен к росту как при растущей экономике, ибо сие укрепит ФРС в правильности самой агрессивной политики со времен Волкера, так и при рецессии, ибо рецессия в первой реакции приведет к перетоку денег в ГКО США из-за высокой доходности, и только во второй реакции после голубиного разворота ФРС следует ожидать и разворот тренда доллара вниз.
Геополитика неизменна, но она представляет риски для евро, в связи с чем инвесторы будут продавать евро по-прежнему на отскоках вверх.


ТА/ВА по евродоллару.
По евродоллару, вне зависимости от двух вариантов на старших ТФ, по-прежнему необходим перелой года в диапазон минимум 1,01-1,02 перед попыткой разворота вверх хотя бы на старшую восходящую коррекцию.

Вниз на ФРС закончили импульс и сейчас вверх идет троечная коррекция, которая может закончиться на околотекущих уровнях, не выходя за рамки канала:
download/file.php?id=21473

EURUSDH1 пятница 24.06 1.png

download/file.php?id=21474

EURUSDH4 пятница 24.06 2.png

Если оптимизм с восходящей коррекцией на фондовом рынке затянется ещё на неделю до публикации ISM и нонфарма США, то, при пробитии канала, возможен флэт в виде треугольника, выход из которого вниз уже будет с минимальной целью около паритета:
download/file.php?id=21475

EURUSDH4 пятница 24.06 3.png

[Kitten]

Вводная на открытие недели


Предстоящая неделя будет проходной перед ключевой неделей с 4 июля.
На рынках сейчас идет коррекция на аппетит к риску, фондовый рынок растет на фоне локального снижения доллара на ожидании достижения пика по инфляции, что будет сопровождаться голубиным разворотом ФРС для предотвращения риска глубокой рецессии.
Тем не менее, ФРС пока находится в ястребином ударе, что подтверждают выступления всех членов, от голубей до ястребов, а июньские прогнозы ФРС говорят о решимости снизить инфляцию путем ограничения роста экономики вплоть до рецессии.
Рынки могут ожидать выступление Пауэлла в среду в 16.00мск для подтверждения смягчения ястребиной риторики ФРС, но вряд ли Джей скажет нечто важное, ибо выступление будет на форуме ЕЦБ в виде дискуссии с Лагард, как правило на таких «посиделках» изменения направления монетарной политики не происходит, тем более, что Байден не образумится и не снимет ногу ФРС с педали газа до тех пор, пока инфляция не упадет или пока экономика США не отправится в нисходящее пике.

Вместо заявлений членов ФРС сейчас следует внимательно следить за экономическими отчетами, ибо они являются ключом к траектории ставок.
На предстоящей неделе самыми важными станут отчеты по инфляции PCE США и ISM промышленности США, ожидается снижение базовой инфляции РСЕ на фоне сохранения достаточно сильного роста в производственном секторе.
Если данные США покажут, вопреки ожиданиям, замедление роста экономики на фоне сохранения инфляции на прежних уровнях: следует ожидать завершение восходящей коррекции по фонде на фоне продолжения роста доллара.
По Еврозоне следует обратить внимание на публикацию инфляции цен потребителей, в прогнозах ожидается, что инфляция вырастет либо останется на высоких уровнях.

Рынки обратят внимание на аукционы ГКО США в понедельник и вторник, как правило, самыми показательными являются аукционы 7-летних ГКО США, именно на них по истории чаще всего происходит слом рынка, но если аукцион 7-летних ГКО США во вторник пройдет успешно – следует ожидать усиления аппетита к риску:
download/file.php?id=21480

Treasury Auctions 26.06.jpg

По ТА/ВА:
- Евродоллар:
Евродоллар закрыл неделю бычьим поглощением, аналогия есть на индексе доллара, что с великой долей вероятности указывает на закрытие ростом предстоящей недели.
По ВА оставляю два варианта неизменными с пятницы, ибо рисовала на закрытии сессии:

download/file.php?id=21476

EURUSDH1 пятница вводная 26.06 1.png

download/file.php?id=21478

EURUSDH4 пятница вводная 26.06 2.png

- NASDAQ 100:
Фондовые индексы США растут импульсом и, при наличии ещё одной импульсной волны вверх после небольшой нисходящей коррекции, логично присматриваться к покупкам на окончании 2й старшей волны вниз, которая должна быть достаточно сильной.
Альтернатива предполагает окончание роста на околотекущих уровнях, в этом случае рост придется разметить как АВС и ждать падение на глобальное перелоу.
download/file.php?id=21479

USTECHH1 вводная 26.06 3.png