Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Дейли, ФРС:
- Мы не знаем, каков будет результат политики Трампа;
- Мы не можем упреждающе реагировать на конкретные вещи.

[Kitten]

Дейли, ФРС:
- Я сторонник постепенного темпа снижения ставок, поскольку мы приближаемся к цели по ставке;
- Мы должны использовать вдумчивый и осторожный подход к политике в неопределенном мире;
- Заседание ФРС в декабре действительно важно.
Инфляция и уровень занятости более тесно связаны, не уверена как быстро инфляция вернется к 2%.
- ФРС следует дождаться политики нового правительства, прежде чем действовать.
----------------
Ястребиная!

[Kitten]

Пятничный поцелуй

Уходящая неделя прошла под флагом позиционирования и сезонности.
Реакция на смешанные, спорные или немного хуже прогноза данные США приводила к чрезмерному падению доллара по причине огромного количества лонгов доллара, особенно против евро.
Сезонность в декабре в пользу роста евро по причине репатриации в конце фингода в Еврозоне, что усиливало отскок евродоллара вверх на любом поводе, срабатывание стопов медведей по евро ускоряли движение.
Тем не менее, реальных причин ни для роста евро, ни для падения доллара не было, ибо Еврозона находится в самой худшей ситуации со времен долгового кризиса 2010-2012 годов, а ФРС готовится к паузе в снижении ставок.

Уходящая неделя должна была ответить на два вопроса: каким будет решение ФРС на заседании 18 декабря и степень вероятности долгового кризиса во Франции.
Экономические отчеты США не были слабыми, ISM промышленности продемонстрировал долгожданные признаки восстановления с ростом новых заказов выше водораздела рецессии, ISM услуг снизился, но рост остается гораздо выше водораздела рецессии в 50 пунктов.
Недельные заявки вышли немного выше прогноза, но остаются ниже водораздела ФРС на четырехнедельной основе.
Ноябрьский нонфарм США вышел спорным, рост новых рабочих мест был выше ожиданий, но уровни безработицы выросли, а опросы домохозяйств показали падение количества рабочих мест.
Рост уровня безработицы U3 без округления на 4,246% с учетом падения участия в рабочей силе на 0,1% близок к сентябрьскому прогнозу ФРС на конец 2024 года на уровне 4,4%.
Но рост зарплат был сильнее ожиданий, а опрос Мичигана показал резкий рост краткосрочных инфляционных ожиданий.

ФРС снизит ставку 18 декабря на 0,25% по причине роста уровня безработицы U3, главного согласно мандату ФРС.
Тем не менее, некоторые члены ФРС не уверены пока в снижении ставки на декабрьском заседании и хотят сначала увидеть данные по инфляции США 11-12 декабря, что говорит о бурном обсуждении будущей политики ФРС и возможном компромиссе в виде так называемого ястребиного снижения ставки.
Т.е. снижение ставки в декабре будет сопровождаться более ястребиной риторикой, изменением прогнозов по количеству снижений ставки в 2025 году на понижение, вероятным повышением нейтральной ставки (ибо ВВП США продолжает рост гораздо выше тренда) и возможным намеком на взятие ФРС паузы в процессе снижения ставок до понимания последствий политики Трампа.

Франция – это будущая Италия в части долгового кризиса, это утверждение я пишу уже не менее 5 лет и момент истины настал.
Если Франция не уменьшит дефицит бюджета: ГКО Франции продолжат падение, а претензии со стороны Еврокомиссии могут привести к первому прецеденту с уплатой штрафа за систематическое игнорирование бюджетных правил блока.
Если Франция все-таки примет необходимый жесткий бюджет в обход парламента: оппозиция выведет на улицы толпы протестующих и Макрону придется уйти в отставку.
Правда, у Макрона есть два козыря: до июля 2025 года выборы в парламент невозможны и до этого срока он может посадить Марин Ле Пен в тюрьму.
Проблема в том, что суд над лидером оппозиции, назначенный на весну, с последующим обвинительным приговором может выглядеть в глазах народа как политическая расправа, а значит все равно велик шанс ухода в отставку.
Самое наихудшее: Марин Ле Пен сохранила свои убеждения по отказу Франции от евро и членства в блоках, хотя и убрала на время эту риторику, а Германия сама находится под угрозой прихода к власти евроскептической оппозиции, что ставит Еврозону на грань кризиса гораздо серьезнее, чем проблемы стран ПИГС в 2010-2012 годах.
Единственный позитив, который может временно помочь евро вертикально вырасти: мирное соглашение между РФ и Украиной, но глобально Еврозона представляет собой Титаник.

По ВА/ТА:
- Евродоллар.
Проект ОГП пока не нивелирован, а значит шансы роста к 1,0860+- при истинном закреплении над линией шеи ОГП нужно учитывать.
https://forum.omegaglobal.ru/download/file.php?id=25281

Пятница 1 EURUSDH4.png

- Насдак100.
На нонфарм рисовала два варианта роста: с удлинением и без.
Нельзя сказать, что вариант без удлинения полностью нивелирован, но его шансы значительно уменьшились, поэтому в финальном обзоре оставила один вариант.
https://forum.omegaglobal.ru/download/file.php?id=25282

Пятница 2 NAS100H4.png

Продолжим пилить гири вечером воск-я.
Всем приятных выходных!

[Kitten]

Вводная к открытию недели

Неделя открывается геополитическими новостями по Сирии, которые негативны для РФ, и результатом встречи Трампа с Зеленским, который на текущем этапе далек от прорыва, но может привести к прекращению огня в ближайшем будущем со снятием санкций с финансового сектора РФ.
Геополитика будет иметь большое влияние на активы РФ, евро и сырьевые рынки, но на текущем этапе будущая конфигурация мирного соглашения в процессе разработки, хотя активные закулисные переговоры в разгаре.

На предстоящей неделе внимание участников рынка будет сфокусировано на отчетах по инфляции CPI и PPI США, а также на итогах заседаний ЦБ: РБА, ВоС и ЕЦБ.
Ожидается, что общая инфляция CPI США вырастет на 0,1%гг до 2,7%гг, базовая инфляция останется по году неизменной на 3,3%гг.
Безусловно, для ФРС важны те компоненты инфляции CPI и PPI США, которые повлияют на инфляцию РСЕ США (главную, согласно мандату ФРС), в первую очередь члены ФРС обратят внимание на инфляцию сектора услуг и жилья.
Наиболее вероятно, что любые отчеты по инфляции не повлияют на решение ФРС о снижении ставки в ходе заседания 18 декабря, ибо сильный рост инфляции исключен по причине низких цен на нефть, но данные по инфляции окажут влияние на прогнозы ФРС и риторику Пауэлла в отношении перспектив снижения ставки.

РБА во вторник сохранит ставку неизменной, но риторика продолжит меняться в сторону более голубиной, любые намеки на снижение ставки ранее ожиданий рынка в апреле 2025 года приведут к падению ауда.
Заседание ВоС в среду будет интересным, т.к. трейдеры ждут снижение ставки на 0,50% после пятничного отчета по рынку труда Канады.
Но нонфарм Канады вышел неплохим с сильном ростом полной занятости, рост уровня безработицы происходил на фоне роста участия в рабочей силе и не является негативом, хотя падение зарплат является аргументом для большего снижения ставки.
Тем не менее, глава ВоС Маклем на прошлом заседании заявил, что пришло время двигаться более традиционными шагами в снижении ставки, поэтому 0,25% более логично, что может привести к росту луни.
ЕЦБ снизит ставку на 0,25%, выдаст очередные нереалистические прогнозы по росту экономики, пообещает снижать ставки дальше, но основные вопросы к Лагард будут касаться влияния пошлин Трампа на экономику и инфляцию ЕС.
Но ответ на вопрос о торговой политике Трампа в отношении ЕС пока не знает никто, консультации и торги пока находятся в зачаточной стадии, поэтому пресс-конференция Лагард, как обычно, будет интересна в первую очередь тем, кто плохо спит без снотворного, но хочет слезть с таблеток.

Торговый баланс Китая окажет влияние на аппетит к риску на всех рынках, логично ожидать сильный рост перед повышением пошлин Трампа.
Значимые аукционы ГКО США пройдут со вторника по четверг, отчеты по инфляции США окажут влияние на спрос.

Auctions Treasury.jpg

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.

Вводная 1 EURUSDH4.png

Вводная 2 NAS100H4.png

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
- Понедельник:
ВВП Японии.
Отчет по инфляции Китая.
- Вторник:
Торговый баланс Китая.
Заседание РБА по ставке в 6.30мск.
Производительность и себестоимость труда в США.
Аукцион 3-летних ГКО США.
- Среда:
Инфляция цен потребителей США.
Заседание ЦБ Канады (ВоС) по ставке в 17.45мск.
Аукцион 10-летних ГКО США.
- Четверг:
Отчет по рынку труда Австралии.
Заседание ЕЦБ по ставке 16.15мск.
Инфляция цен производителей США.
Недельные заявки по безработице США.
Аукцион 30-летних ГКО США.
- Пятница:
Блок данных Британии во главе с ВВП.

[Kitten]

ВВП Японии за 3 квартал вышел лучше прогноза, 0,3%квкв против 0,2%квкв прогноза и против 0,5%квкв ранее, но дефлятор оказался ниже прогноза 2,4%квкв против 2,5%квкв прогноза и против 3,2%квкв ранее.
Инфляция в Китае продолжила падение, CPI в ноябре 0,2%гг против 0,5%гг прогноза и против 0,3%гг ранее.
Fitch снизило прогноз экономического роста Китая на 2025 год до 4,3% против 4,5% ранее.
Количество китайских военных кораблей у берегов Тайваня выросло с 8 до 14 за выходные, Китай опять проводит учения и Трампу скоро придется решать будет ли он поддерживать Тайвань.
Saudi Aramco снизила цены на нефть Arab Light для Азии на январь 2025 года.

China Inflation .jpg

Всем доброго времени суток!

[Kitten]

Что сегодня важного?
Ничего, традиционно пустой понедельник.
ФРСники отдыхают перед заседанием, кушают витамины.
Но геополитика продолжит сотрясать мир.

[Kitten]

ЦБ Китая:
- Установил курс юаня против доллара на сегодня на 7.1870 против 7,1848 в пятницу;
- Влил ликвидность:
47,1 млрд юаней через 7-дневное обратное репо.
-------------
Погашения на 33,3 млрд юаней

[Kitten]

Политбюро Китая:
- Будем проводить более активную фискальную политику и умеренно мягкую монетарную политику.
- Необходимо расширить внутренний спрос во всех направлениях, нужно кардинально увеличить потребление.
- Необходима большая открытость внешнему миру, задача - стабилизировать внешнюю торговлю и инвестиции.
- Необходимо стабилизировать рынки недвижимости и акций.
-----------------
Си Цзиньпин:
- Мы должны работать на достижение экономических целей следующего года.
- Необходимо сохранять стратегический фокус и активно создавать благоприятную внешнюю среду.
- Текущее развитие экономики сталкивается со многими неопределенностями и проблемами, поэтому ему необходимо уделять особое внимание.
=============
QE вам нужно.
Но да, рынки ждут очередных стимулов, главное - увеличение внутреннего спроса.
Смягчение политики ЦБ Китая обещано.
Весь вопрос в жесткости подхода Трампа, в том числе в маркировке китайских товаров через другие рынки, к примеру: будет ли китайский завод в ЕС подпадать в США под пошлины ЕС или Китая

[Kitten]

Индекс доверия инвесторов Еврозоне Sentix в декабре -17,5 против -13,5 прогноза и против -12,8 ранее.
---------------
Данные ужасные, но всем понятно влияние Франции, и евро уже вторую неделю на данные реагирует слабо

[Kitten]

Блумберг о Германии:
- По данным нового опроса общественного мнения блок консерваторов ХДС/ХСС и Зелёные в Германии получат большинство для формирования правительства после досрочных выборов в феврале.
- Поддержка ХДС/ХСС в опросе Insa осталась неизменной на уровне 32%, тогда как у Зелёных она составила 12%, снизившись на 1%.
- Поддержка канцлера Олафа Шольца, лидера партии СДПГ, составила 16%, что на 1%выше, чем на прошлой неделе.
- Лидер консерваторов Фридрих Мерц ранее на этой неделе смягчил свою критику в адрес Зеленых, чтобы сохранить возможности для формирования коалиции.
Но генсекретарь ХДС Карстен Линнеманн заявил в субботу, что профсоюз хочет изменить политику в сфере миграции, экономики и социальной политики. «
"Этого нельзя сделать с этими зелеными", - сказал он.
Линнеманн также опроверг информацию о том, что встреча Мерца с лидерами «Зелёных» уже была запланирована, как предполагали последние.
- Крайне правая партия "Альтернатива для Германии" заняла второе место в опросе Insa с 19%.
В субботу она официально выдвинула лидера партии Алису Вайдель в качестве своего первого кандидата на пост канцлера за свою 11-летнюю историю.
- По данным Bild, на вопрос о том, за какого кандидата проголосовали избиратели, если бы могли сделать это напрямую, 21% выбрали Мерца, а 15% Шольца.
Вайдель из АдГ занял второе место с 18% голосов, а 14% отдали предпочтение Роберту Хабеку из Зеленых.
--------------
Коалиция с Зелеными - последнее, что нужно Германии, страдающей от деиндустриализации.
Но возможность формирования правительства без участия "Альтернатива для Германии" приводит к росту евро