Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Блумберг:
- По словам осведомленных источников, бывший президент Трамп встретится с премьером Венгрии Орбаном во Флориде в четверг, менее чем через неделю после его встречи с президентом России Путиным.
- Визит, вероятно, усилит опасения, что венгерский лидер выступает в качестве посредника между Путиным и Трампом.

[Kitten]

VDMA (союз машиностроителей Германии), опрос:
- Более половины немецких производителей считают рост номинальной выручки реалистичным только в следующем году, хотя и придерживаются более пессимистичного прогноза на 2024 год.
Около 40% ожидают падения выручки в текущем году, а 23% ожидают ее стагнации.
- Довольно много компаний возлагали надежды на позитивную вторую половину 2024 года.
Однако, если говорить о поступающих заказах, то для многих эти надежды не оправдались.
------------------
Блумберг:
- Наше исследование говорит, что промышленность Германии не сможет полностью преодолеть последствия спада последних лет.
- Хотя ожидания восстановления после удара пандемии и недавнего энергетического кризиса высоки, анализ показывает, что половина предполагаемого 7% дефицита промышленной активности сохранится.
- Следует ожидать циклического восстановления промышленности по мере смягчения денежно-кредитной политики и возвращения спроса.
Но возврата к нормам до 2019 года не будет - сектор, похоже, получил постоянный удар.

German Industry.jpg

--------------
Деиндустриализация Германии

[Kitten]

BofAML о CPI США:
- Мы ожидаем, что общая инфляция потребительских цен США вырастет на 0,1%мм (0,11% без округления) из-за очередного падения цен на энергоносители, что приведет к годовому росту на 3,2% и индексу NSA на уровне 314,770.
- Базовая инфляция потребительских цен США вырастет на 0,2%мм (0,24% без округления).
Хотя это немного выше, чем в мае, это все равно будет положительным результатом для ФРС.
- Если отчет CPI США будет соответствовать этим ожиданиям, то мы сохраним свой прогноз о том, что ФРС начнет цикл снижения ставок в декабре.
Однако последовательный рост базового CPI США на 0,2%мм может склонить ФРС к более раннему снижению ставок, особенно с учетом признаков смягчения экономической активности.

BofA CPI.jpg

[Kitten]

Сегодня в программе

Глава ФРС Пауэлл в ходе вчерашнего свидетельства перед комитетом нижней палаты Конгресса США не сказал ничего нового, но красной нитью через двухдневные показания Джея проходила обеспокоенность охлаждением рынка труда с замедлением экономики.
Тем не менее, для снижения ставки ФРС в сентябре ФРС потребуются дополнительные данные, чтобы "сохранить лицо": необходимо постоянное снижение инфляции на фоне замедления рынка труда, в противном случае снижение ставок ФРС начнется в ноябре.
Инвесторы уловили перемены в риторике Пауэлла, что привело к резкому увеличению спроса на ГКО США, оба аукциона на этой неделе были очень успешными.
Ведущие демократы и спонсоры демократической партии открыто говорят о необходимости замены кандидатуры Байдена в качестве единого кандидата, замена Байдена неотвратимо будет в ближайшие недели, что приведет к турбулентности на рынках.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на отчете по инфляции CPI США с публикацией в 15.30мск.
Почти все банки едины в ожидании замедления общей инфляции и стабильности базовой инфляции CPI США.
Если отчет выйдет выше прогноза - это приведет к резкой коррекции на всех рынках, но более вероятен околопрогнозный отчет, в котором все внимание будет на внутренностях отчета, т.е. округлениях и секторах, представляющих главный интерес для ФРС.
Если инфляция, особенно базовая, упадет ниже ожиданий: аппетит к риску резко вырастет на фоне падения доллара.

Недельные заявки по безработице в 15.30мск важны, ибо ФРС оценивает все отчеты совокупно, особенное значение данный отчет будет иметь при околопрогнозной инфляции CPI США.
Результат аукциона 30-летних ГКО США станет известен после 20.00мск, спрос зависит от качества блока данных в 15.30мск.
Выступления членов ФРС сегодня:
Бостик в 18.30мск;
Мусалем в 21.00мск.

[Kitten]

Инфляция цен потребителей в США в июне:
- Общая -0,1%мм 3,0%гг против 0,1%мм 3,1%гг прогноза и против 0,0%мм 3,3%гг ранее;
- Базовая 0,1%мм 3,3%гг против 0,2%мм 3,4%гг прогноза и против 0,2%мм 3,4%ггг ранее.

Первичные недельные заявки по безработице 222K против 236K прогноза и против 238K ранее.
--------------
Инфляция на падение доллара.
Заявки бр чутка разочаровали

[Kitten]

Инфляция CPI США по заголовкам должна приводить к вздоху облегчения у ФРС и желанию аппетита к риску у инвесторов.

US CPI.jpg

[Kitten]

Внутри позитива вайлом.
Базовая инфляция без округлений 0.065%мм 3,27%гг, т.е. ниже округленного заголовка, а не выше.
Главное: базовая инфляция за 3 месяца (т.е. квартал, любимый временной диапазон ФРС) упала до 2,1%гг, т.е. почти достигла цели ФРС в 2,0%.
Пора снижать ставку, хоть 31 июля.

CPI three month.jpg

[Kitten]

Второй месяц подряд падение инфляции supercore CPI США, отрицательный рост)

supercore CPI .jpg

[Kitten]

Инфляция на рынке жилья (арендная плата и OER) значительно замедлилась в июне, до 0,27%мм против с 0,42%мм.
Это очень долгожданно для ФРС.
Жилье было самой большой частью базовой инфляции CPI США, 0,27%мм в июне соответствует средним показателям до пандемии.
По году инфляция жилья снизилась до 5,4%.
В общем, сегодняшний отчет: повод для Пауэлла станцевать твист, ибо Пауэлл всегда был в душе голубем.

US CPI Housing inflation.jpg

[Kitten]

Рыночные ожидания по ставкам ФРС: траектория сейчас и 3 месяца назад.
Падения до нуля никто не ждет, а уж о QE пока никто и не мечтает, это станет проблемой для аппетита к риску в будущем, но далеком, ибо балетная карточка на этот год расписана: начало снижения ставки ФРС и выборы в США со всеми вытекающими последствиями для всего мира.

FEd rate.jpg