Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Citi о нонфарме США:
- Мы прогнозируем рост рабочих мест на 200К;
- Уровень безработицы 3,4%;
- Рост зарплат на 0,3%мм;
- Такие цифры отчета по рынку труда США за май окончательно убедят членов ФРС в необходимости повышения ставки на 0,25% 14 июня, также мы ожидаем ещё одного повышения ставки ФРС в июле.
-----------
Это будет смешно, члены ФРС второй день убеждают рынки в паузе в июне как минимум, а максимум в окончании цикла повышения ставок, а завтра начнут ястребить?
С ФРС все возможно, но у них будет только один день для изменения указаний рынкам, ибо после нонфарма начнется период тишины перед заседанием ФРС

[Kitten]

Вводная в июнь

Летом рынки, как правило, находятся в рамках широкого флэта, ибо крупные инвесторы отправляются на отдых, оставляя за себя замов, которые опасаются рисковать и работают в диапазоне.
Иногда летом, особенно в августе, происходят стрессовые события в банковском секторе, ибо август – месяц отдыха членов правительств, парламентов, ЦБ и регулирующих органов, в связи с чем банкротства, как Леман Бразерс, происходят из-за недостаточно быстрого реагирования.
Но именно июнь, в частности июньское заседание ФРС, во многом определяет характер и диапазон предстоящего летнего флэта.
Со вчерашнего дня ряд членов ФРС, включая вице-президента Джефферсона (назначенного Байденом накануне), настраивают рынки на отсутствие повышения ставки в ходе заседания 14 июня, хотя и подчеркивают, что предстоящие отчеты США могут изменить это решение.
При этом члены ФРС отмечают, что минимальный уровень ставок уже достигнут, но при необходимости члены ФРС могут переоценивать необходимость повышения ставок на каждом втором заседании или, как сказал Пауэлл в ходе майской пресс-конференции, раз в квартал.

Участники рынка оценили намеки ФРС, в связи с чем сегодня был рост фондового рынка на фоне падения доллара, ибо два отчета, себестоимость труда в США в 1 квартале и компонента цен в составе ISM промышленности, указали на снижение инфляции.
С одной стороны очевидно, что порог повышения ставки ФРС на заседании 14 июня высок, с другой стороны – все важные отчеты впереди, это нонфарм завтра, ISM услуг США в понедельник и инфляция CPI США 13 июня.
PMI США за май указали на сильный рост занятости, инфляции и зарплат в секторе услуг, а значит нонфарм завтра может выйти сильным, ибо основной рост рабочих мест дает сектор услуг, а приоритетная для ФРС инфляция в секторе услуг может показать рост в составе ISM услуг США в понедельник и рынки начнут переоценивать обратно шансы на повышение ставок ФРС в июне/июле, что приведет к падению фондового рынка на фоне роста доллара.

Но решение ФРС 14 июня важно не только в отношении ставки, внимание инвесторов будет приковано к прогнозам членов ФРС по потолку ставок.
В марте большинство членов ФРС прогнозировали ещё одно повышение ставки, указания в «руководстве вперед» прямо гласили об ещё одном дополнительном повышении ставки, которое было сделано в мае и одновременно в майской сопроводиловке исчезли указания о необходимости дополнительного повышения ставок.
В июне членам ФРС потребуется представить новые прогнозы по ставкам и если из них станет понятно, что большинство членов ФРС больше не видят повышения ставок, то фондовый рынок вырастет на фоне сильного падения доллара, что приведет к нежелательному для ФРС росту инфляции.
Ситуация осложняется двумя факторами: ростом рынка труда и сектора услуг по причине пандемии и выборами в США в ноябре 2024 года.
Байден дал обещание укротить инфляцию, этот посыл он поставил во главе своего президентства, но, чтобы убить инфляцию в секторе услуг ФРС нужно убить рынок труда, который чрезвычайно силен после пандемии, ФРС нужно снизить доходы граждан настолько, чтобы у них осталось мало денег на отдых.
Выборы в США определяют время, за которое ФРС нужно ввергнуть экономику США в рецессию и вернуть обратно к росту до выборов, а снижение ставок ФРС, как и повышение, действует на экономику с временным лагом, минимум это полгода, максимальное влияние граждане начинают чувствовать через год.
Сие означает, что ФРС нужно начать снижение ставок в декабре-январе, самое позднее – в марте 2024 года для того, чтобы экономика вернулась к росту к ноябрю 2024 года.
А значит рецессия должна наступить не позже 3 квартала 2023 года, чего может не быть в случае, если фондовый рынок продолжит рост летом.
Конечно, администрация Байдена может быть не озабочена стратегией выборов в Конгресс, для Байдена важнее не упасть на сцене и быстро найти выход с неё, но демократы заинтересованы как минимум в обретении контроля хотя бы в одной палате Конгресса США.
Если смотреть с точки зрения предстоящих выборов – ФРС нужно повышать ставки ещё дважды, в июне и июле, если смотреть с точки зрения экономики и банковского сектора – ФРС давно перегнула палку с быстротой и размером повышения ставок.
В любом случае очевидно, что без сильных экономических отчетов в ближайшие полторы недели повышения ставки ФРС 14 июня не будет.

Конечно, в июне огласят решения ЕЦБ и ВоЕ, но это не так важно, ибо движение на валютном рынке будет исходить от доллара, т.е. от политики ФРС.
ЕЦБ повысит ставку на 0,25%, но рецессия в Еврозоне неминуема, отсутствие продления TLTROs с июля ускорит столкновение блока с айсбергом.
ВоЕ, вероятно, тоже будет вынужден повысить ставку из-за устойчиво высокой инфляции, связанной с внутренними факторами.
Летом высоки риски влияния геополитики.


По ВА/ТА.

По индексу доллара, после небольшого перехая, начнется коррекция вниз и потом развилка.
download/file.php?id=23237

Июнь 1 INDEXDaily.png

По евродоллару полная аналогия, более мелкие ТФ.
download/file.php?id=23238

Июнь 2 EURUSDH4.png

Фондовые индексы США на грани разворота или удлинения роста, зависит от ФА в пятницу/понедельник, скорее нонфарм США сыграет решающую роль.
download/file.php?id=23239

Июнь 3 US500Daily.png

download/file.php?id=23240

Июнь 4 NAS100Daily.png

Ключевые ФА-события июня:
2 июня отчет по рынку труда США
5 июня ISM услуг США
13 июня инфляция CPI США
14 июня заседание ФРС
15 июня заседание ЕЦБ
15 июня розничные продажи США
22 июня заседание ВоЕ

[Kitten]

Сенат принял законопроект по повышению потолка госдолга США.
Глава ВоЯ Уэда заявил, что инфляция в Японии вырастет, но неизвестно когда.
Блумберг сообщил, что внутри ОПЕК+ нет согласия и недовольство квотами растет.

Всем доброго времени суток!

[Kitten]

Что сегодня важного?
Отчет по рынку труда США за май в 15.30мск.
Больше важных данных нет.
S&P пересмотрит рейтинг Франции после закрытия рынков,, скорее всего поставит на понижение и это только первые признаки будущего долгового кризиса Еврозоны.
Байден подпишет законопроект о потолке госдолга, но тоже после закрытия рынков и, надеюсь, ручка его не покусает.

[Kitten]

Васле, ЕЦБ:
- Базовая инфляция остается высокой и устойчивой;
- Для достижения цели по инфляции в 2% необходимы дальнейшие повышения ставок ЕЦБ.
-------------
Безумие, но плановое

[Kitten]

ЦБ Китая:
- Установил курс юаня против доллара на сегодня на 7.0939 против 7.0965 вчера;
- Влил ликвидность:
2 млрд юаней через 7-дневное обратное репо.
-------------
Погашения на 5 млрд юаней.

[Kitten]

Крупные опционы с экспирацией сегодня:
- Евродоллар:
1.0575 - 510,0 млн;
1.0700 - 1.7 млрд;
1.0725 - 462,0 млн;
1.0750 - 793,0 млн.
- Фунтдоллар:
1.2250 - 335,0 млн.
-------------
По опционам по евродоллару поддержка на 1,0700

[Kitten]

Панетта, ЕЦБ:
- Мы ещё не закончили повышать ставки, но мы близки к финалу;
- Нельзя слишком быстро повышать ставки, можно нанести вред экономике;
- Нам нужно снизить инфляцию так, чтобы не ввергнуть экономику в рецессию.
-----------
Голубь руководящего совета ЕЦБ

[Kitten]

Банки о нонфарме США:
JPMorgan 150К
Morgan Stanley 170К
Goldman Sachs 175К
BNP Paribas 190К
CIBC 195К
BofAML 200К
Citigroup 200К
Barclays 200К
Credit Suisse 200К
Deutsche Bank 200К
Wells Fargo 200К
Commerzbank 200К
Danske Bank 200К
TDS 200К
Societe Generale 210К
NBF 220К
--------------
Основные банки ждут рост рабочих мест около 200К.
Наиболее точен по прогнозу нонфарма Голдман Сакс, а значит есть риск более слабого нонфарма

[Kitten]

Goldman Sachs о нонфарме США:
- Ожидаем увеличение рабочих мест на 175К, при этом уровень безработицы останется на уровне 3,4%, а зарплаты вырастут на 0,25%мм.
Ожидается, что сокращение предложения кредита приведет к сокращению примерно 25К новых рабочих мест.
------------
UBS о нонфарме США:
- Ожидается увеличение рабочих мест на 185К, при этом уровень безработицы останется на уровне 3,4%, а сезонная корректировка повысит риск.
- Если рост числа рабочих мест превысит 200К, это усилит мотив ФРС для повышения ставок.