Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Дипломаты ЕС:
- В пятницу не ожидается принятия решения ЕС о потолке цен на российские нефтепродукты;
- Переговоры продолжатся на следующей неделе.

[Kitten]

Темпы роста прибыли компаний S&P500 на акцию в 1 квартале сейчас резко ушли в минус на уровне -3,0%.
Ожидается 2 квартала подряд отрицательного роста прибыли (рецессия).
При этом фонда растет, желая не пропустить голубиный разворот ФРС.
download/file.php?id=22575

S&P500 earnings .jpg

[Kitten]

Пятничный поцелуй

Что мы узнали на этой неделе?
Экономика США росла хорошими темпами в 4 квартале, инфляция снизилась вместе с инфляционными ожиданиями – это позитив, который соответствует текущему настроению рынка под лозунгом «ФРС готова к развороту, рецессии не будет».
Рынок труда устойчив, инфляция в секторе услуг снижается незначительно – это негатив, ибо именно на этом акцентировали внимание все члены ФРС, включая Пауэлла.
Суммарно сие означает, что ФРС выждет до марта для подачи рынкам сигнала о приближении к завершению цикла повышения ставок (в данном случае ужаса Пауэлла перед второй волной инфляции сие будет звучать как «пауза»), что логично, ибо в марте ФРС обновит свои прогнозы.
Рынки примерно так и ожидают за одним исключением – трейдеры ожидают, что переход в режим паузы будет объявлен на мартовском заседании ФРС.
Такие ожидания вполне могут быть оправданы в случае, если инфляция продолжит падение устойчивыми темпами, а отчеты по рынку труда США выйдут провальными за январь и февраль.
Отсюда можно сделать вывод о том, что заседание ФРС 1 февраля проходное и все зависит от данных, что тоже логично, хотя это не исключает бурную реакцию на пресс-конференцию Пауэлла, но опыт с лета показывает, что Пауэлл может обещать разворот политики, но при этом продолжать её ужесточать, поэтому опять все сводится к данным, а не словоблудию.

Можно ли на вышесказанном сделать вывод о том, что аппетит к риску на рынках связан с пониманием, что предстоящее заседание ФРС проходное?
Вряд ли, на рынках опять нет корреляции, при этом если две недели назад доллар падал, а фонду при всем понимании необходимости роста с трудом отскребали от пола, то сейчас доллар устойчив, зато фонда сегодня выросла после серии провальных отчетов (отдадим должное Тесле, но даже Интел сегодня откупали после ужасного отчета).
На рынках нет ликвидности, но благодаря росту биткоина фонда выросла, ибо в свое время многие компании умудрились привязать свои акции к крипте, что впоследствии ударило сильнее, чем политика ЦБ.
Но по биткоину рост в стадии завершения, максимум будет ещё одна волна в диапазон 24К-25К и коррекция вниз будет сильной как минимум (по совести перелой 2022 года логичен).
download/file.php?id=22576

BTCH4 пятница 1.png

Евродоллар по-прежнему находится в каналах, верхняя граница канала на дейли пробитию не подлежит, истинный пробой низа канала скажет о начале старшей нисходящей коррекции как минимум.
ВА по евродоллару пока смотрим через фунтдоллар.
download/file.php?id=22580

EURUSDH4 пятница 2.png

Фунтдоллар на этой неделе разочаровал, ибо можно было завершить волну 5-5 вместе с ростом фонды, что подтвердило бы готовность к развороту, но перехая нет и созданы условия для удлинения волны 5-5-5 (спору нет, может быть и усечение, ибо рынки гудят ожиданием рецессии в Британии, но усечения прогнозу не подлежат, это табу, только постфактум).
download/file.php?id=22578

GBPUSDH4 пятница 3.png

S&P500 среди недели пробил сопротивление, но считаю Насдак ведущим.
Насдак100 закрыл неделю выше ключевого сопротивление, истинный пробой или нет – скажет закрытие следующей недели.
Канал важен, вверх пробивать нежелательно для сценария с ожидаемой общей коррекция на рынках на уход от риска.
download/file.php?id=22579

USTECHH4 пятница 4.png

Продолжим пилить гири с вчера воск-я.
Всем приятных выходных!

[star5ky]

Спасибо, Лика, поправляйтесь!

[Kitten]

Спасибо, Лика, поправляйтесь!

Благодарю Вас, Марк!

[Kitten]

Вводная к открытию недели

Предстоящая неделя будет перенасыщена важными событиями ФА, в меню заседания ФРС, ЕЦБ и ВоЕ, нонфарм США, экономические отчеты «первого эшелона».
Как ориентироваться при таком «параде звезд» ФА?
Очевидно, что для динамики всех финансовых инструментов ведущую роль играет политика ФРС.
Отчеты компаний выходят слабыми в общей массе, экономика мира замедляется, единственным фактором, который может продлить аппетит к риску на рынках с падением доллара, является голубиный разворот ФРС.
Но февральское заседание ФРС проходное, рынки получат решение по ставке с краткой сопроводиловкой ФРС и пресс-конференцию Пауэлла.
Более вероятно повышение ставки ФРС на 0,25%, т.к. члены ФРС хотят замедлить темпы повышения ставок для того, чтобы контролировать влияние прошлых повышений ставок на экономику США.
Некоторые банки ожидают, что ФРС повысит ставку на 0,50% и огласит о завершении цикла повышения ставок или о «паузе», но такой сценарий крайне маловероятен, ибо большинство членов ФРС высказались о готовности замедлить темпы повышения ставок до традиционных 0,25% с февральского заседания.
Маловероятно, что ФРС внесет изменения в указания по ставкам на предстоящем заседании с анонсом предстоящей паузы, ибо рынок труда все ещё растет, а инфляция в секторе услуг снижается крайне медленно.
Тем не менее, логично изменение в оценке инфляции на более голубиную, ибо по итогам 2022 года инфляция РСЕ США упала ниже прогнозов ФРС:
download/file.php?id=22581

Fed Economic projections.jpg

Изменение в оценке инфляции на более голубиную приведет к шипу на аппетит к риску, а далее все зависит от риторики Пауэлла.
Очевидно, что Джей скажет о важности предстоящих экономических отчетов для решения/прогнозов на мартовском заседании ФРС, до этого времени выйдут два отчета по инфляции и два отчета по рынку труда США, не говоря о более мелких данных.
Но остальная риторика Пауэлла будет, по сути, словоблудием, Джей с лета голубил, но это не мешало ему повышать ставку темпами по 0,75%, он научился проводить ястребиную политику на фоне голубиной риторики и, по большому счету, важно одно: хочет ли ФРС предотвратить дальнейшее смягчение финансовых условий с ростом фонды и падением доллара или нет.
Всем понятно, что ФРС приближается к паузе в цикле повышение ставок и вся реакция на пресс-конференцию Пауэлла будет сводится только к одному вопросу – допускает ли Пауэлл оглашение о прекращении цикла повышения ставок на мартовском заседании или это решение будет принято в мае/июне?
Будучи зависимым от данных, Пауэлл не ответит прямо на этот вопрос, но если не исключит сценарий с повышением ставки на 0,25% в марте и оглашение «паузы», то рынки продолжат отыгрывать первый раунд оптимизма в этом году (после которой начнется последняя волна ухода от риска с ростом доллара на рецессии и отсутствию у ФРС желания снижать ставки).
Если Пауэлл проявит сомнение в вероятности оглашения в марте «паузы» в цикле повышения ставок ФРС, то разочарование рынков будет сильным, фондовый рынок упадет, доллар вырастет.

Заседание ВоЕ в четверг важно в первую очередь размером повышения ставки, ибо большинство ждет повышения ставки на 0,50%, а треть на 0,25%.
Также важен расклад голосов, ибо повышение ставки на 0,50% с небольшим перевесом голосов ястребов после первого шипа вверх по фунту приведет к падению, а повышение ставки на 0,25% с небольшим перевесом голосов голубей может привести к шипу вверх по фунту во второй реакции.
Тем не менее, ожидается голубиная сопроводиловка ВоЕ в отношении дальнейших повышений ставок, ибо жесткая фискальная политика минфина Британии снижает необходимость сильного ужесточения политики ВоЕ.

ЕЦБ в четверг повысит ставки на 0,50%, в ожиданиях рынка заложено ещё повышение ставки ЕЦБ на 0,50% в марте и 0,25% в мае.
На риторику Лагард повлияет отчет по инфляции цен потребителей Еврозоны с публикацией в среду, если общая и базовая инфляция сильно упадут – Лагард может заявить, что ЕЦБ переоценит ситуацию в марте после получения новых прогнозов.
Наиболее вероятно, что Лагард при любом падении инфляции анонсирует повышение ставки на 0,50% в марте, но если Кристин не даст гарантию повышения ставки в марте на 0,50% - евро рухнет.

Отчет по рынку труда США в пятницу будет самым главным для реакции рынков после ряда решений ЦБ, ибо политика ФРС зависит от данных, а другие ЦБ не прочь завершить цикл повышения ставок в случае взятия паузы ФРС.
Первая реакция будет на количество новых рабочих мест, вторая и главная реакция – на рост зарплат и уровни безработицы.
В ISM услуг США в пятницу основная реакция будет на индекс цен, ибо цены в секторе услуг снижаются медленно.
Кроме того, ожидается рост базовой инфляции CPI США в январе, в связи с чем индексы цен в составе ISM промышленности и услуг важны как косвенные доказательства данной теории.

ОПЕК+вне ОПЕК оставит квоты на добычу нефти неизменными, для нефти важнее предстоящее решение ЕС по потолку цен на нефтепродукты (ожидается во вторник), а также обсуждение о пересмотре потолка цен на нефть РФ (решение будет принято в марте).
Ранее нефть выросла на заявлении США о том, что можно оставить потолок на уровне 60 долларов за баррель, но некоторые страны ЕС выступают за понижение этого потолка, что оказало на нефть негативное влияние.

Картинки по евродоллару, фунтдоллару и Насдаку100 оставляю неизменными с пятницы.
download/file.php?id=22582

EURUSDH4 пятница вводная 1.png

download/file.php?id=22583

GBPUSDH4 пятница вводная 2.png

download/file.php?id=22584

USTECHH4 пятница вводная 3.png

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
- Понедельник:
Инфляция цен потребителей в Испании.
ВВП Германии за 4 квартал.
- Вторник:
PMI Китая.
Инфляция цен потребителей во Франции и Германии.
Отчет по рынку труда Германии.
ВВП Еврозоны за 4 квартал.
ВВП Канады за 4 квартал.
Блок данных США во главе с PMI Чикаго и исследованием по настроениям потребителей по версии СВ.
- Среда.
Отчет по рынку труда Новой Зеландии.
PMI Китая.
PMI промышленности Еврозоны.
PMI промышленности Британии.
Инфляция цен потребителей Еврозоны.
Заседание ОПЕК.
Блок данных США во главе с ISM промышленности, вакансиями на рынке труда JOLTS и отчетом ADP.
Решение ФРС в 22.00мск.
Пресс-конференция Пауэлла в 22.30мск.
- Четверг:
Решение ВоЕ в 15.00мск.
Пресс-конференция главы ВоЕ Бейли в 15.30мск (может быть позже, может вообще не быть).
Решение ЕЦБ в 16.15мск.
Пресс-конференция Лагард в 16.45мск.
Блок данных США во главе с недельными заявками по безработице.
- Пятница:
PMI Китая.
PMI услуг Еврозоны.
PMI услуг Британии.
Отчет по рынку труда США.
ISM услуг США.

[Kitten]

Китай вернулся после длительных выходных, во время праздников в Китае было совершено 300 миллионов поездок, что составляет почти 90% допандемического уровня, сие привело к укреплению ожиданий на рост нефти и восстановление экономики Китая.
Блумберг указывает на восстановление шортов ГКО США среди хедж-фондов, что хорошо для доллара.
Один из кандидатов на пост главы ВоЯ заявил, что мягкая политика должна быть пересмотрена.

Всем доброго времени суток!

[Kitten]

Инфляция цен потребителей в Испании в январе, первое чтение:
- Общая 5,8%гг против 4,9%гг прогноза и против 5,7%гг ранее;
- Гармонизированная 5,8%гг против 4,7%гг прогноза и против 5,5%гг ранее;.
------------
А че так больно?
Планировалось падение вообще-то, мантра о том, что инфляции капут.
Непонятно, фонда Испании припала, евро выросло в ответ.
Важна эта тенденция внутри одной страны Еврозоны или новая пандемия началась

[Kitten]

Что сегодня важного?
ВВП Германии за 4 квартал в первом чтении в 12.00мск, правительство Германии сказало, что рост нулевой, в прогнозе нулевой, но мало ли.
Отчет по настроениям потребителей Еврозоны в 13.00мск это второе чтение, самое важное в нем - доверие потребителей, оно практически никогда не корректируется после первого чтения.
Сессия США пуста.

[Kitten]

Инфляция в Испании все равно падает, но ожидалось ускорение темпов падения, а не флэт.
Ожидания на тренд инфляции в Еврозоне в январе выросли после сегодняшних данных по CPI Испании.

Spain CPI .jpg