Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Гулсби, ФРС:
- Мы видим желаемое улучшение инфляции;
- Наша задача - проводить стабильную политику;
- Это смешно, когда люди по одному отчету считают, что пришло время для снижения ставки;
- Если мы будем слишком долго придерживаться ограничений, то нам придется заботиться о мандате по максимальной занятости;
- Если условия требуют сокращения ставки - как правило, это будет не одно снижение ставки;
- Если уровень безработицы превысит 4,1% - это потребует ответа ФРС в виде снижения ставок.
--------------
Он пьян?
Он не видел нонфарм?
Уровень бр уже 4,3%, снижай ставку прямо сейчас

[Kitten]

Axios:
- Байден в частном порядке потребовал в жестком телефонном разговоре в четверг, чтобы премьер Израиля Нетаньяху прекратил эскалацию напряженности в регионе и немедленно приступил к соглашению о заложниках в Газе и прекращении огня, сообщили официальные лица США.
---------------
Топал ножками и кричал в трубку.
Ах нет, у него нет ножек

[Kitten]

Офис Нетаньяху:
- Израиль направит в Каир в субботу или воскресенье переговорщиков по прекращению огня в Газе и освобождению заложников.
--------------
Может и обойдётся

[Kitten]

Баркин, ФРС:
- Моя уверенность в достижении инфляции цели ФРС выросла;
- На июльский нонфарм могла повлиять плохая погода;
- Но 114К - это исторически средний результат роста рынка труда США;
- До сентября у нас ещё будет масса данных, которые помогут лучше понять ситуацию;
- Снижение ставок окажет влияние на экономику с временным лагом, поэтому их нужно начинать снижать до достижения инфляцией цели в 2,0%;
- Потребители сильны, но немного более избирательны в расходах;
- Я не могу предугадать наш шаг на следующем заседании.
--------------
А ты карты раскинь или на воске погадай

[Kitten]

Пятничный поцелуй

Уходящая неделя была бурной по событиям первой величины, итог этих событий в моменте шокирует, хотя не особо выделяется на графиках старших ТФ, за исключением акций компаний ИИ.
Множество звезд сошлось в одно время, и они создали негативную большую волну.
Больше всего в этой ситуации поражает цинизм – или недальновидность, а значит несоответствие занимаемым должностям – членов ФРС.

Вторичные отчеты США давно указывали на рецессию, данные вторника в очередной раз её подтвердили.
Перед заседанием ФРС бывшие члены ФРС и ведущие экономисты просили о снижении ставки в среду.
Утром среды ВоЯ оглашает о начале сворачивания QE, которое поддерживало ликвидность во всем мире, отчасти компенсируя отток ликвидности в других странах из-за QT ЦБ.
Отчеты компаний ИИ разочаровывают, технологическая революция, которая была одним из столпов устойчивости рынка при чрезмерно жесткой политике ФРС, находится на очень ранних этапах, спрос был вызван Китаем, а не прорывом в ИИ, а значит не дает лекарства от рецессии.
На Ближнем Востоке эскалация.
ФРС не удосужилась вынести в сопроводительное заявление указание о готовности рассмотреть снижение ставки на ближайших заседаниях, риторика Пауэлла была голубиной, но не обязательной, зависимость от данных сохраняется.
Данные четверга подтвердили рецессию, уже в лице более тяжеловесного ISM промышленности.
Июльский нонфарм США выходит провальным.
Очевидно, что ФРС опоздала со снижением ставок, но после нонфарма в эфире появились члены ФРС Гулсби и Баркин, которые принялись оправдывать решение ФРС, называя рынки невежественными, ибо политика ФРС должна быть стабильной и последовательной, а инвесторы слишком бурно реагируют на один отчет по рынку труда в то время, как до сентябрьского заседания ФРС выйдет ещё один нонфарм и он может быть лучше июльского.
Вся эта история лишь подчеркивает важность последовательности событий: если бы нонфарм вышел раньше заседания ФРС, просто поменять местами отчет с заседанием, то ФРС снизила бы ставку на текущем заседании, а не оправдывалась бы сейчас.
Впрочем, падение фондового рынка в моменте настолько резкое и сильное, что отчеты США, в частности ISM услуг в понедельник, могут привести к значительной коррекции при выходе лучше ожиданий/страхов.

По ВА/ТА:
- Индекс доллара.
На картинке базовый вариант, канал пока истинно не пробит и нельзя исключать усложнение конструкции с корректом вверх от низа канала.
download/file.php?id=24829

Пятница 1 INDEXDaily.png

- S&P500.
Не могу сказать, что на закрытии пятницы стало значительно проще, но текущее падение в идеальном варианте предполагает ещё одну волну вниз как минимум.
Буквами минимальный вариант коррекции вниз, разметка в скобках предполагает удлинение.
download/file.php?id=24830

Пятница 2 US500H4.png

Продолжим пилить гири с вечера воск-я.
Всем приятных выходных!

[Kitten]

Правительства западных стран усилили призывы к своим гражданам покинуть Ливан, пока еще доступны коммерческие рейсы, регион готовится к возможности полномасштабной региональной войны.
США и Израиль ожидают, что Иран нанесет удар по Израилю в понедельник, 5 августа.
Израиль взаимодействует с Египтом, Саудовской Аравией, ОАЭ, Иорданией и Бахрейном для защиты от предстоящей атаки Ирана.

[Kitten]

Галант, министр обороны Израиля:
- Готовность наземных и воздушных сил Израиля высокая;
- Израиль готов быстро ответить на любые атаки;
- Мы предупреждаем о тяжелых последствиях для любого, кто начнет атаку на нас.

[Kitten]

Goldman Sachs:
- Есть веские основания полагать, что рост безработицы в слабом июльском нонфарме менее пугающий, чем кажется согласно цифрам.
Но мы повышаем вероятность рецессии в США на горизонте 12 месяцев с 15% до 25%, это первое повышение с банковского кризиса в марте 2023 года.
- Теперь мы ожидаем 3 снижения ставок на каждом заседании ФРС в этом году на 0,25%, добавив снижение в ноябре.
Если мы ошибаемся и отчет по рынку труда США за август будет таким же слабым, как и июльский отчет, то ФРС снизит ставку в сентябре на 0,50%.

Goldman Sachs r.jpg

-----------------
С пятницы все банки увеличили прогнозы по темпам снижения ставок ФРС, некоторые ждут с сентября снижение по 0,50%, пока это хаос, ибо на нонфарм оказал влияние ураган Берилл, а если не оказал: то статисты исправятся в отчете за август.

[Kitten]

Вводная к открытию недели

Неделя начнется с геополитических страхов.
Невзирая на атаку ракетами по Израилю на выходных: Иран ещё не вступил в игру, Axios сообщил, что большая атака на Израиль ожидается с 5 августа согласно информации от официальных лиц США.

Неделя будет скупой по важным экономическим отчетам.
Самый важный отчет США предстоящей недели, ISM услуг, будет опубликован в понедельник.
Если ISM услуг выйдет околопрогнозным, уверенно превысив водораздел рецессии в 50 пунктов на фоне роста новых заказов – то опасения в отношении пребывания США в рецессии на время снизятся.
Совсем нивелировать опасения в отношении наступления рецессии ISM услуг не сможет, ибо слишком широкий спектр данных подтвердил горькую реальность.
Но на время снизить беспокойство инвесторов в отношении того, что ФРС опоздала со снижением ставок и тяжелую рецессию предотвратить/смягчить уже невозможно – вполне реально.
Вторым значимым отчетом США станут недельные заявки по безработице, но поскольку на США надвигается очередной ураган – этот релиз может быть не столь показателен.

Члены ФРС в массовых выступлениях на этой неделе, видимо, будут оправдывать свое бездействие на заседании 31 июля.
Это второе заседание, когда члены ФРС просто плюют в потолок, в июне они не удосужились скорректировать прогнозы по инфляции и ставкам после отчетов с сильным падением инфляции.
Если ISM услуг будет сильным – бравада членов ФРС на время успокоит инвесторов, слабый ISM услуг только усугубит обвал рынков при попытке членов ФРС доказать, что экономика США все ещё сильна, спешки в снижении ставок нет, а плохая погода стала причиной провального июльского нонфарма.

Данные Китая важны для аппетита к риску, как PMI услуг, так и торговый баланс.
В заседании РБА во вторник важна риторика, возможно, что из сопроводительного заявления исчезнет указание на возможность повышения ставки.
Отчет по рынку труда Канады в пятницу скорректирует ожидания рынка по траектории снижения ставок ВоС.
Минфин США на предстоящей неделе заберет с рынков 392 млрд долларовой ликвидности, ключевые аукционы пройдут со вторника до четверга включительно.

Auctions Treasury.jpg

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре:

Вводная 1 INDEXDaily.png

Вводная 2 US500H4.png

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
- Понедельник:
PMI услуг Китая по версии Caixin.
PMI услуг Еврозоны в июле, финал.
PMI услуг Британии в июле, финал.
ISM услуг США.
- Вторник:
Заседание РБА 7.30мск.
Аукцион 3-летних ГКО США.
- Среда:
Отчет по рынку труда Новой Зеландии.
Аукцион 10-летних ГКО США.
- Четверг:
Торговый баланс Китая.
Недельные заявки по безработице США.
Аукцион 30-летних ГКО США.
- Пятница:
Отчет по инфляции в Китае.
Отчет по рынку труда Канады.

[Kitten]

Падение рынков в начале недели не связано с новыми событиями, кроме одного: Нвидиа отложила выпуск нового чипа ИИ на три месяца из-за проблем с конструкцией.
Но падение Nikkei, кстати самое большое падение за один день с 1987 года, связано со слабыми данными США и пониманием рецессии на пороге и предстоящей атаки Ирана по Израилю.
Рынки уже закладывают более 5 снижений ставок ФРС по 0,25% в этом году.
Байден созовет Совет национальной безопасности в понедельник, чтобы обсудить растущую напряженность на Ближнем Востоке, планируется начать в 21.15мск.
По сообщениям источников, США заявили о согласии гарантировать Израилю возможность возобновления боевых действий после первой фазы сделки по захвату заложников, причина: чтобы оказать давление на ХАМАС и вернуть всех заложников (мне кажется, что логики здесь нет, но может я чего-то не понимаю).
PMI услуг Китая по версии Caixin превысил прогноз, 52,1 против 51,4 прогноза и против 51,2 ранее.
Продажи жилья в Китае на прошлой неделе впервые за полгода показали рост в годовом исчислении.

Всем доброго времени суток!