Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

PMI промышленности Британии в апреле, финал, 49.1 против 48,7 прогноза/первого чтения и против 50,3 ранее.
-------------
Второе чтение лучше, но для Британии важен сектор услуг

[Kitten]

Блумберг:
- Рынок опционов обеспокоен потенциально большим движением индекса S&P500 в связи с решением ФРС, больше, чем когда-либо за почти год.
- Предполагается, что S&P500 изменится на 0,95% в среду, когда ФРС выскажет свое мнение по ставкам, а Пауэлл проведет пресс-конференцию после заседания, в соответствии с опционной стратегией, известной как стрэддл, когда трейдеры покупают равное количество колл-опционов и пут-опционов с одинаковой ценой исполнения и сроком действия.
- В последний раз трейдеры оценивали такое широкое движение в день заседания ФРС в мае 2023 года, показывают данные, собранные Citigroup.

Options S&P500.jpg

[Kitten]

Сегодня в программе

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на экономических отчетах США и заседании ФРС.
Вчерашние экономические данные США пошатнули веру инвесторов в мягкую посадку экономики США, что, наряду с ростом инфляции, усилило уход от риска.
Теперь инвесторы опасаются, что ФРС продолжит удерживать ставки на пике, невзирая на замедление экономики США, что приводит к двойному негативу.
Блок сегодняшних данных США может усугубить эти страхи или уменьшить их, но в любом случае их отыгрыш будет краткосрочным, ибо с 21.00мск балом будет править ФРС.
Отчет ADP США выйдет в 15.15мск, его корреляция с официальным нонфармом давно утеряна, поэтому логична слабая реакция на отчет, но он скорректирует ожидания трейдеров на пятничный нонфарм.
Вакансии на рынке труда JOLTs в 17.00мск являются самым важным отчетом сегодня, сильное падение вакансий приведет к росту аппетита к риску, т.к. снижение предложение на рынке труда является фактором в пользу более голубиной ФРС.
ISM промышленности США в 17.00мск в базовом варианте является фактором на уход от риска согласно косвенным данным, ибо товарная инфляция растет в то время, как промышленность резко замедляется, но в текущей ситуации главный акцент на отчете JOLTs, если он выйдет намного ниже прогноза, то на негативный ISM промышленности США участники рынка могут закрыть глаза.
Отчет EIA традиционно увидит свет в 17.30мск.
Глава ВоС Маклем появится в эфире дважды: в 15.15мск и 23.15мск.

Майское заседание ФРС является проходным, новых прогнозов не будет, рынки получат краткое сопроводительное заявление в 21.00мск и пресс-конференцию Пауэлла с 21.30мск.
В решении в 21.00мск главным станет возможное сокращение размера QT (хотя более логично сокращение с июня), изменение оценки по росту экономики и инфляции.
Пресс-конференция Пауэлла вызывает страх, некоторые банки ожидают, что Пауэлл не исключит возможность повышения ставки при продолжении роста инфляции, большинство опасается, что Пауэлл заявит о слабых шансах снижения ставки до конца года.
Но с учетом признаков замедления экономики США, о которых упоминалось в протоколе от мартовского заседания, допуск повышения ставки крайне маловероятен, базовый вариант - Пауэлл заявит, что при отсутствии падения инфляции или при её росте ФРС продолжит удерживать ставки на хаях.
В любом случае, главным посылом Пауэлла станет зависимость политики ФРС от данных с подтверждением коррекции политики при неожиданном падении рынка рынка, что переместит внимание участников рынка на пятничный нонфарм.
Следует учитывать, что сегодня выходной во многих странах мира, ликвидность на рынках низкая, что может привести к чрезмерной и необоснованной реакции на пресс-конференцию Пауэлла, четверг и пятница сие исправят.

[Kitten]

ADP США в апреле 192K против 179K прогноза и против 208K ранее (ревизия вверх с 184K).
------------
Лучше прогноза

[Kitten]

Вводная в май

В мае внимание рынков будет сфокусировано на трех факторах:
- Политика ФРС.
Сегодняшнее заседание ФРС окажет сильное влияние на рынки.
Самый большой страх, что Пауэлл допустит повышение ставок при росте инфляции, но это крайне маловероятно с учетом предстоящих президентских выборов в США и признаков замедления экономики США.
Пауэлл, скорее всего, заявит, что ФРС нужно получить подтверждение о движении инфляции к цели до начала снижения ставок и это должно быть устойчивое падение инфляции на протяжении квартала, что перенесет внимание на сентябрьское заседание ФРС.
С учетом, что рынки уже учитывают полностью только одно снижение ставки в декабре, то страхи перед заседанием ФРС чрезмерны.
В любом случае Пауэлл подчеркнет зависимость от данных и повторит, что логично снижение ставки в случае неожиданно резкого замедления рынка труда США.
Как бы не отреагировали рынки на сегодняшнюю риторику Пауэлла, истинная и главная реакция будет на нонфарм США 3 мая и инфляцию PPI и CPI США 14 и 15 мая.

- Геополитика.
Согласно сообщениям США есть шанс на перемирие в секторе Газа, которое впоследствии может привести к окончанию военных действий.
Безусловно, главным является мнение премьера Израиля Нетаньяху, но данную тему следует отслеживать, ибо развязка с наступлением на Рафах или без него окажет влияние на котировки нефти и, как следствие, на траекторию инфляции и политику ЦБ.

- Рост экономики США и мира.
Замедление экономики США, которое видно по отчетам с февраля, может стать шоком для рынков, которые не только не ждут жесткой посадки экономики, но многие перестали ждать посадку в принципе, закладывая вечнозеленый рост экономики США в своей стратегии.
Призрак рецессии может привести к уходу от риска в начальной стадии даже при голубином развороте ФРС, при этом очевидной стратегией станут шорты сырья.
Важен рост экономики Китая, ибо Китай, наряду с экономикой США, создает основной спрос.

По ВА/ТА:
- Евродоллар.
Базовый сценарий предполагает вниз оформление коррекции в виде АВС перед продолжением роста.
Перелоу 1,0447 изменит сценарий и даст цель ближе к паритету.
download/file.php?id=24490

Май 1 EURUSDDaily.png

- S&P500.
Фондовые индексы стоят на развилке.
Перелоу 4987 даст ещё одну волну падения, но вниз идет коррекционная модель и перехай после окончания коррекции логичен.
download/file.php?id=24491

Май 2 US500H4.png

Ключевые ФА-события мая:
1 мая заседание ФРС
3 мая нонфарм США
14 мая инфляция PPI США
15 мая инфляция CPI США
15 мая розничные продажи США
30 мая ВВП США за 1 квартал, второе чтение
31 мая инфляция РСЕ США

[Kitten]

Минфин США:
- Казначейство США продаст ГКО США на сумму 125 млрд долларов на квартальных аукционах по рефинансированию на следующей неделе через 3-, 10- и 30-летние ГКО США.

Treasury Department 1.jpg

Treasury Department 2.jpg

----------------
Солидный объем и под него логично решение об оглашении о сокращении темпа QT ФРС сегодня.
Но, с другой стороны, ФРС может перенести сокращение QT на июнь, чтобы подсластить пилюлю с изменением прогнозов ФРС по количеству снижений ставок в этом году.
Скоро узнаем, что ФРС важнее: последовательность решений или кошелек минфина Йеллен

[Kitten]

Вакансии на рынке труда США JOLTs в марте 8,488 млн против 8,680 млн прогноза и против 8,756 млн ранее.

ISM промышленности США в апреле 49,2 против 50,0 прогноза и против 50,3 ранее.
-----------
Вакансии падают, но не так быстро.
А рост цен в ISM промышленности сильный.
Нейтрально в сумме, ждем ФРС

[Kitten]

ISM промышленности США совсем не порадовал.
Новые заказы упали, как и экспортные.
Занятость хоть немного выросла, но ниже водораздела рецессии.
Зато цены резко выросли.

ISM manufacturing det.jpg

[Kitten]

Вакансии JOLTs упали, хотя и не сильно, но сокращение количества увольнений говорит о том, что люди держатся за рабочие места, т.е. рынок труда замедляется.

JOLTs.jpg

[Kitten]

ISM промышленности США - все ключевые компоненты ниже водораздела рецессии, только цены выше.

ISM manufacturing.jpg