Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

[Kitten]

Шотландия приняла закон о проведении референдума о независимости 19 октября 2023 года.
Фунт падает на этом, плюс доллар растет на фоне ухода от риска на фоне негативных вторичных данных США с заявлением главы ФРБ Нью-Йорка Уильямса о том, что ФРС продолжит повышать ставки до диапазона 3,5%-4,0%, невзирая на риски рецессии.

[Kitten]

Аукцион 7-летних ГКО США слабый, хвост присутствует.
Bid/Cover 2,48 против 2,69 ранее.
--------------
Слабый аукцион, на рост доллара и уход от риска

[Kitten]

Глава ФРС Пауэлл ястребиный, повторил, что главная проблема - инфляция, ФРС готова бороться с инфляцией даже с учетом рисков замедления экономики, а рынки "довольно близки" к точечному прогнозу ФРС по траектории ставок.
Глава ЕЦБ Лагард заявила, что фрагментация на долговом рынке Еврозоны является проблемой и ЕЦБ на июльском заседании рассмотрит инструмент для борьбы с фрагментацией.
Глава ВоЕ Бейли заявил, что ВоЕ придется агрессивнее повышать ставки, если инфляция не упадет.
Лагард заявила, что пятничный релиз по инфляции цен потребителей Еврозоны важен для последующих решений по ставке.
Ястребиный ФРС на фоне более голубиного ЕЦБ приводит к росту доллара, плюс сообщения об отсутствии прогресса в переговорах с Ираном приводят к росту цен на нефть, что негативно для аппетита к риску.

Евродоллар падает импульсом, что говорит о том, что хай на 1,0614 поставлен перед падением на перелоу года.
Если не будет удлинения падения, то скоро следует ожидать небольшую коррекцию по евродоллару вверх перед продолжением падения:
download/file.php?id=21481

EURUSDH1 29.06.png

[Kitten]

Евродоллар.
Очевиден спрос на доллар в конце месяца/квартала/полугодии, нужно опасаться коррекции с 1 июля.
download/file.php?id=21482

EURUSDH4 29.06 удлинение.png

[Kitten]

Инфляция цен потребителей в Еврозоне в июне:
- Общая 8,6%гг против 8,4%гг прогноза и против 8,1%гг ранее;
- Базовая 3,7%гг против 3,9%гг прогноза и против 3,8%гг ранее.
---------------
Общая выше, базовая ниже.
В мандате ЕЦБ общая инфляция, но Лагард включила в ориентир и базовую.
Суммарно нейтрально для евро

[Kitten]

ISM промышленности США в июне 53,0 против 54,9 прогноза и против 56,1 ранее.
---------------
Слабый отчет.
Новые заказы и занятость ниже уровня рецессии, инфляция упала незначительно.
Фактически отчет подтверждает наступление рецессии в США.
Первой реакцией может быть уход от риска, во второй реакции зависит от ФРС, если ФРС смягчит риторику - развернемся стрелой вверх по фонде, вниз по индексу доллару, но вряд ли ФРС совершит голубиный разворот на основании одного отчета, нужно ждать нонфарм
----------
Новые заказы и занятость утверждают, что экономика США уже в рецессии:

ISM Manufacturing.jpg

[Kitten]

Реакция на долговом рынке США говорит о том, что инвесторы ждут рецессию и изменение политики ФРС.
Сильный спрос на ГКО США в первой реакции приводит к росту доллара, тем более, что в паре с евро ситуация патовая, если ФРС совершит голубиный разворот, то ЕЦБ и подавно.
Но следует учитывать, что сильное падение доходности ГКО США - это аппетит к риску и падение доллара, хотя пока об этом мечтать рано, Пауэлл и компания явно готовы к рецессии и пока не готовы снимать ногу с педали газа.

[Kitten]

Пятничный поцелуй

Уходящая неделя была проходной, внимания заслуживала лишь пара экономических релизов, которые могли привести к изменению риторики членов ФРС и ЕЦБ.
Инфляция цен потребителей Еврозоны не удивила, общая инфляция выросла, а базовая упала, что может говорить о достижении пика и начале стабилизации инфляционного давления.
Главный релиз недели, ISM промышленности США, привел к значительным движениям на рынках.
Заголовок ISM промышленности США вышел на уровне 53,0, что хуже ожиданий, но выше водораздела рецессии в 50 пунктов, однако компоненты новых заказов и занятости рухнули ниже водораздела рецессии:

download/file.php?id=21484

ISM Manufacturing New Orders.jpg

download/file.php?id=21485

ISM Manufacturing Employment.jpg

При этом компонент цен остался вблизи хаев, что сохраняет худший сценарий для ФРС – стагфляции:
download/file.php?id=21486

ISM Manufacturing Prices.jpg

ФРБ Атланты, после публикации ISM промышленности, снизило прогноз по росту ВВП США во 2 квартале до -2,1%, а это основной источник для ориентира ФРС по росту экономики:
download/file.php?id=21487

AtlantaFed GDPNow .jpg

Полученные данные свидетельствуют о том, что экономика США с наибольшей вероятностью уже в рецессии, что приводит к уходу от риска.
Исправить ситуацию для инвесторов может только голубиный разворот ФРС, но ФРС не будет торопиться, как минимум посмотрит отчет по занятости за июнь перед возможным смягчением риторики.



По ТА/ВА:

- Евродоллар.
Падение евродоллара импульсное, что говорит о необходимости перелоу года перед началом старшей коррекции вверх:
download/file.php?id=21488

EURUSDH1 пятница 1.07 1.png

С учетом, что свечной анализ в данный момент работает плохо, нужно отдавать приоритет ФА, ибо слом бычьего поглощения на викли скажет о развитии событий в шоковом направлении для инвесторов:
download/file.php?id=21489

EURUSDWeekly пятница 7.01 2.png

- NASDAQ100
Фондовый рынок США не смог развить импульсное движение вверх и нужно обновление лоу перед уходом на старшую восходящую коррекцию:
download/file.php?id=21490

USTECHH1 пятница 1.07 3.png

[Kitten]

Вводная к открытию недели

Плановые события предстоящей недели окажут влияние на ожидания рынка в отношении будущей политики ФРС.
Инвесторы скорректируют отношение к риску на основании отчетов ISM услуг США, количества вакансий на рынке труда США JOLTs, протокола ФРС, отчета ADP и нонфарма США.
Компоненты ISM промышленности США показали, что экономика уже находится в рецессии, ISM услуг США может либо подтвердить сие, либо опровергнуть, особое внимание следует обратить на компоненты новых заказов, занятости и цен.
Компонента занятости ISM услуг, количество вакансий рынка труда JOLTs и отчет ADP приведут к пересмотру прогнозов на нонфарм США, коррекция может быть достаточно серьезной в случае падения компоненты занятости ISM США ниже 50 пунктов на фоне отрицательного количества новых рабочих мест в отчете ADP и резкого снижения количества вакансий, в этом случае следует ожидать уход от риска.
Протокол ФРС должен быть очень ястребиным согласно выступлениям членов ФРС после июньского заседания, что может привести к уходу от риска на фоне роста доллара, но нужно понимать, что протокол ФРС станет устаревшим в случае продолжения появления признаков наступления рецессии в США.
Венцом станет нонфарм США в пятницу, ожидания рынка пока достаточно высоки, что обусловлено историей: рынок труда замедляется в последний момент, когда рецессия уже в разгаре и даже изменение политики ФРС не в состоянии вернуть экономику к росту.
Тем не менее, провальный нонфарм может открыть дверь для голубиного разворота ФРС, который вернет на рынки аппетит к риску на фоне падения доллара, ибо инвесторы склонны закрывать глаза на состояние экономики в случае предвкушения возвращения эры дешевых денег.
Комментарии членов ФРС после публикации нонфарма будут более важны, нежели сам нонфарм, при падении количества новых рабочих мест ближе к нулю или ниже.

Важных аукционов ГКО США на предстоящей неделе не ожидается, долговой рынок и, как следствие, доллар, будут находиться в зависимости от данных, если экономические отчеты подтвердят рецессию в США, то уход в ГКО США продолжится, что на первом этапе сопровождается ростом доллара.
При торговле евро следует обратить внимание на протокол ЕЦБ с публикацией в четверг, хотя резкое падение PMI Еврозоны практически нивелировали ожидание на повышение ставки ЕЦБ в сентябре на 0,5%, т.е. протокол ЕЦБ уже устарел, хотя и может привести к локальному шипу евро вверх.
При торговле аудом следует обратить внимание на решение РБА во вторник, важен как размер фактического повышения ставки, так и указания по планируемой траектории ставок.


ВА евродоллара:
- Базовый вариант.
Коррекция вверх продолжится, после окончания коррекции в начало-середину 1,05й фигуры ожидается уход на перелоу года с минимальной целью в 1,02й фигуре:
download/file.php?id=21491

EURUSDH1 вводная 3.07.22 1.png

- Альтернатива.
Рост при отскоке в пятницу можно считать завершенным по структуре, что требует появления альтернативы.
Если не будет падения доллара в понедельник, то будет необходим перелой 1,0365 перед любой более-менее значимой коррекцией вверх, а поскольку в США в понедельник выходной, то ждать сильных движений на рынках сложно с учетом плановых событий, обычно в такие дни рынки находятся во флэте.
Перелоу 1,0365, скорее всего, приведет к срабатыванию стопов и перелоу года.
Можно разметить падение чуть иначе, нежели в базовом варианте, но смысл любых альтернатив один – евродоллару путь на перелоу года с минимальной целью в 1,02й фигуре, отличаться может лишь размер восходящих коррекций.
download/file.php?id=21492

EURUSDH1 вводная 3.07.22 2.png

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
- Понедельник:
Индекс доверия инвесторов Еврозоны Sentix.
Выходной в США.
- Вторник:
Заседание РБА.
PMI услуг Еврозоны за июнь в финальном чтении.
PMI услуг Британии за июнь в финальном чтении.
- Среда:
Фабричные заказы в Германии.
ISM услуг и вакансии рынка на рынке труда JOLTs США.
Протокол ФРС.
- Четверг:
Протокол ЕЦБ.
Блок данных США во главе с ADP.
- Пятница:
Отчет по рынку труда США.
Отчет по рынку труда Канады.

[Kitten]

Сегодня в программе

РБА ожидаемо повысил ставку на 0,50% и заявил, что продолжит повышать ставки до возвращения инфляции к нормальному уровню.
PMI услуг Китая по версии Caixin порадовали ростом выше водораздела рецессии, но инвесторы не обратили на эти данные должного внимания.

Сегодня нет значимых экономических релизов, фабричные заказы США за май с публикацией в 17.00мск представляют собой ревизию более ранних отчетов.
Главное сегодня: динамика рынков после возвращения инвесторов США с длительных выходных.
Страх инвесторов перед наступлением рецессии в США и Еврозоне приводит к уходу от риска на фоне роста доллара, тенденция может измениться после публикации ключевых отчетов этой недели, но как минимум до среды рынки будут двигаться на основании собственных ожиданий.