Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 02 дек 2022, 19:16

Вывод по ноябрьскому нонфарму США

Отчет по рынку труда США за ноябрь вышел сильным, но внутренности указывают на временный рост найма, при этом существенных структурных изменений на рынке труда не произошло, ибо уровень участия в рабочей силе упал, причем за счет основной рабочей силы в возрасте 25-54 года, что является признаком замедления рынка труда.
Рост зарплат был очень сильным, но количество рабочих часов сократилось, что может говорить о росте зарплат за счет выходного пособия при увольнении.
Если не всматриваться во внутренности отчета, то он на более ястребиный ФРС, в любом случае ФРС теперь необходимо получить несколько отчетов для снижения опасений по росту инфляции со стороны рынка труда, а значит на декабрьском заседании Пауэлл будет обеспокоен возвращением зарплат к хаям цикла.
В любом случае, сильный ноябрьский нонфарм должен снизить аппетит к риску до публикации других главных экономических отчетов, первым из которых станет ISM услуг в понедельник и в центре внимания будет компонента цен, ибо инфляция в секторе услуг остается главной головной болью ФРС.

Ключевые компоненты ноябрьского нонфарма:
- Количество новых рабочих мест 263К против 200К прогноза, ревизия за два предыдущих месяца составила -23К: сентябрь пересмотрен до 269К против 315К ранее, октябрь до 284К против 261К ранее;
- Уровень безработицы U3 3,7% против 3,7% ранее;
- Уровень безработицы U6 6,7% против 6,8% ранее;
- Участие в рабочей силе 62,1% против 62,2% ранее;
- Рост зарплат 0,6%мм 5,1%гг против 0,5%мм 4,9%гг ранее (ревизия вверх с 0,4%мм 4,7%гг;
- Средняя продолжительность рабочей недели 34,4 против 34,5 ранее.

Основным негативом для рынков стал рост зарплат, ибо для ФРС важно снижение зарплат к 2,0% для обретения контроля над инфляцией, но снижение продолжительности рабочей недели может указывать на временный характер роста зарплат:
download/file.php?id=22293
US AHE hourly.jpg
Уровень безработицы U3 остался неизменным, невзирая на снижение участия в рабочей силе, при этом общий уровень безработицы упал, что указывает на временный характер роста количества рабочих мест.
download/file.php?id=22294
US Unemployment rate.jpg

Основной вывод:
Аппетит к риску на фоне падения доллара пока завершен.
Невзирая на потребность инвесторов в рождественском ралли, трейдерам необходимы дополнительные доказательства для аппетита к риску.
Если появятся дополнительные доказательства падения инфляции, в отчете ISM услуг 5 декабря или в отчете по инфляции CPI США 13 декабря, то фондовый рынок вернется к хаям недели/доллар к лоям перед заседанием ФРС 14 декабря.
Но если отчеты продолжат выходить на пользу более ястребиного ФРС, то ключевые поддержки будут пробиты ещё до оглашения решения ФРС.

По евродоллару логичен ретест низа канала перед развилкой:
download/file.php?id=22295
Пятница 1 EURUSDH4.png

По S&P500 также логичен ретест низа канала перед развилкой:
download/file.php?id=22296
Пятница 2 US500H4.png
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 02 дек 2022, 19:43

Очень сильное падение доллара уже почти на грани того, что можно считать коррекцией.
Ещё немного - и коррекцией придется считать реакцию на нонфарм.
Но ожидать рост фонды с падением доллара после такого нонфарма (пусть и с нюансами) на значительный перехай недели до получения отчетов на аппетит к риску алогично.
Поэтому я буду ждать понедельника, ISM услуг и ток после него, при сильном падении компоненты цен, буду менять мнение/разметки, если придется что-то менять

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 02 дек 2022, 19:46

ЕС согласился установить верхний предел цен на экспорт российской нефти в размере 60 долларов.
Польша официально утвердила верхний предел цен с механизмом пересмотра

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 02 дек 2022, 19:48

Блумберг о нефти:
- Похоже, что ОПЕК+ готова стать "зрителем" рынка, пока продолжаются переговоры G7 о потолке цен на нефть.
- При нынешнем положении вещей, вероятно, ОПЕК+ сохранит добычу без изменений 4 декабря, хотя небольшое сокращение полностью не исключено.
- ОПЕК+ по-прежнему обеспокоена влиянием замедления мировой экономики и политики Китая по борьбе с коронавирусом на рост мирового спроса на нефть.
- ОПЕК+ сохраняет явное предубеждение сокращения добычи нефти и может созвать экстренное совещание, если это необходимо, в любой момент.

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 02 дек 2022, 21:33

Бывший экономист ФРС указал, что бюро статистики труда США отметило низкий уровень опросов в ноябрьском отчете, что дает "шумность" данных.
download/file.php?id=22297
BLS .jpg
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 03 дек 2022, 00:13

S&P, рейтинговое агентство:
- Прогноз по рейтингу Франции изменен на "негативный" в связи с ростом бюджетных рисков;
- Рейтинг "AA/A-1+" пока подтвержден.
-----------
Негатив, это не последний пересмотр по Франции и странам Еврозоны.
Но рынкам сейчас море по колено, видимо, декабрь это сезонность

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 03 дек 2022, 01:15

Пятничный поцелуй

Уходящая неделя запомнилась кучкой слабых экономических отчетов США, более голубиной риторикой Пауэлла и сильным нонфармом.
Большинство экономических отчетов США, даже отчасти сильный нонфарм, указывают на то, что экономика США держит путь на рецессию.
После Пауэлла, который заявил, что ФРС замедляет темпы повышения ставок, ибо хочет контролировать влияние на экономику предыдущих повышений ставок, дабы не спровоцировать рецессию, инвесторы решили, что им выдан билет на рождественское ралли.
На самом деле Пауэлл не был уж таким голубиным, а нонфарм с таким ростом зарплат не должен был привести к такому быстрому откупу акций, ГКО США и продажам доллара, но декабрь это сезонность, если есть хоть малейший повод для аппетита к риску – рынки его отыгрывают.
Пауэлл такой повод дал, хотя он по-прежнему ожидает, что потолок ставок ФРС будет выше сентябрьских прогнозов, а рынок труда и спрос нужно убить для возвращения инфляции к цели.
Будет ли возврат Пауэлла к более ястребиной риторике?
Нет, а зачем? ФРС в любом случае на финальной прямой, Пауэлл теперь может заявлять о близости ставок к пику, «аля только инфляция снизится, спрос согласно розничным продажам начнет выдавать отрицательные значения, а занятость упадет до 100К ежемесячно созданных мест с зарплатами в 2,0%гг» (близко к тесту по Пауэллу).
Можно и через голубиную риторику нести ястребиную чушь, дабы без особых финансовых кризисов затолкать экономике ещё 1,0%-1,5% повышения ставок.

По нонфарму – в любом отчете можно найти недостатки, большие или меньшие, рынки обычно не копаются в противоречиях отчета, их по умолчанию принято принимать на веру от бюро статистики по реакции.
В ноябрьском нонфарме более явные проблемы, которые говорят о замедлении рынка труда, но рост зарплат – это рост инфляции и пока не факт, что текущий рост зарплат связан с выплатой выходных пособий при увольнениях.
Может быть и худшая ситуация, при которой рост зарплат стал неконтролируемым, как было уже в истории ФРС, а в этом случае инфляция уже вышла из-под контроля ФРС и повышение ставок будет долгим и нудным.
Не думаю, что это произошло, я ожидаю снижение инфляции и роста зарплат, но рынки слишком быстро отмахнулись от нонфарма, а значит может быть расплата.
Конечно, инвесторы знают, что впереди 1,5 недели тишины перед заседанием ФРС, ни один ФРСник не испортит настроение и не отменит рождественское ралли до 13-14 декабря, но все-таки рынки легкомысленно отнеслись к сегодняшним данным, а традиционно за это прилетает ответка, а значит нужно держать в памяти то, на что рынки забили, чтобы понимать почему рынки так бурно на что-то отреагировали впоследствии (риторику ФРС 14 декабря, к примеру).

А пока ждем первый важный отчет в понедельник, ISM услуг США, если компонента цен отвесно не упадет – как минимум будет ещё одна сильная коррекция вниз, а дальше посмотрим.
Рисунки возвращаю прежние с вводной на нонфарм, по крайней мере там были отображены базовые сценарии по ВА с необходимостью обновления хая перед падением, нисходящая коррекция после нонфарма не меняет этот базовый сценарий.
После роста зарплат был шанс на усечение восходящей конструкции, может быть падение и без перехая по крайней мере по индексам фондового рынка США, но нет – так нет, декабрьское ралли даст возможность продать повыше.
download/file.php?id=22298
Нонфарм 1 EURUSDH4.png
download/file.php?id=22299
Нонфарм 2 US500H4.png


Продолжим пилить гири с вечера воск-я.
Всем приятных выходных!
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 05 дек 2022, 01:06

Вводная на открытие недели

Открытие недели будет на волне трех событий.
Первое, и самое важное, города китайской провинции Чжэцзян с понедельника ослабляют правила карантина, для посещения общественных мест больше не потребуются отрицательные тесты на Ковид.
Это важно для аппетита к риску, ибо отказ Китая от политики нулевого Ковид ускорит рост мировой экономики и снизит инфляцию, хотя пока ослабления локальные, но тем не менее процесс движется в правильном направлении.

Второе – ОПЕК оставила квоты на добычу нефти неизменными, что ожидалось согласно инсайдам, хотя они не исключали небольшого сокращения добычи.
С одной стороны, следующее заседание ОПЕК+вне ОПЕК назначено на 4 июня и, хотя ОПЕК+ готов при необходимости провести экстренное заседание, отдаленная дата указывает на отсутствие аппетита к дальнейшему сокращению квот.
С другой стороны, Новак заявил, что РФ может сократить добычу нефти.
Противоположные факторы не дают однозначного понимания реакции по нефти, но очевидно, что экономика США и Европы движутся к рецессии, поэтому пока любой рост котировок нефти будет ограниченным с учетом, что на 70 долларов за баррель в игру вступит США с покупкой нефти в стратегические резервы.

Третье событие касается реакции рынка на пятничный нонфарм США.
Рынки хотели бы проигнорировать сильный нонфарм, тем более что ФРС ушел в режим тишины и не сможет повлиять на рождественское ралли через ястребиные комментарии, но в субботу бу минфин США Ларри Саммерс, который рьяно критикует ФРС и чьи комментарии Пауэлл вынужден учитывать по причине собственных ошибок в прогнозировании инфляции, заявил, что ставки ФРС будут выше ожиданий рынка из-за сильного роста зарплат.
Саммерс считает, что ФРС, для предотвращения вторичных признаков роста инфляции со стороны рынка труда, будет вынуждена повысить ставки до 6,0%.
Конечно, рынки могут временно проигнорировать риторику Саммерса, но нужно помнить о том, что пятничный нонфарм США не отыгран до конца и это ограничит рост аппетита к риску на фоне падения доллара.

Предстоящая неделя не изобилует важными ФА-событиями.
Из данных США ключевым станет ISM услуг в понедельник, реакция рынка в первую очередь будет на компоненту цен, ибо устойчивость инфляции в секторе услуг США может привести к более высоким прогнозам по потолку ставок на заседании ФРС 14 декабря.
Также стоит обратить внимание на инфляцию PPI США и инфляционные ожидания по версии Мичигана в пятницу.
Важных данных Еврозоны и Британии нет, очевидно, что ЕЦБ повысит ставку на заседании 15 декабря на 0,50%, а риторика будет зависеть от решения ФРС накануне и реакции рынка.
Решения РБА и ВоС важны, ибо рынки понимают, что голубиный разворот ЦБ мира будет происходит примерно одновременно.

По евродоллару, равно как и по S&P500, в базовом сценарии логично продолжение роста, который, впрочем, будет ограничен до 13-14 декабря, при этом в случае устойчивости инфляции в отчетах США предстоящей недели следует ожидать уход от риска с ростом доллара, невзирая на рождественское ралли.
download/file.php?id=22300
EURUSDH4 вводная 1.png
download/file.php?id=22301
US500H4 вводная 2.png


Ключевые ФА-события предстоящей недели:
- Понедельник:
PMI услуг Китая по версии Caixin.
PMI услуг Еврозоны за ноябрь в финальном чтении.
PMI услуг Британии за ноябрь в финальном чтении.
Индекс доверия инвесторов Еврозоны Sentix.
Блок данных США во главе с ISM услуг.
- Вторник:
Заседание РБА.
Фабричные заказы Германии.
- Среда:
Торговый баланс Китая.
ВВП Еврозоны в 3 чтении.
Производительность и себестоимость труда США.
Заседание ВоС.
- Четверг:
Недельные заявки по безработице США.
- Пятница:
Отчет по инфляции Китая.
Блок данных США во главе с инфляцией цен производителей.
У вас нет необходимых прав для просмотра вложений в этом сообщении.

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 05 дек 2022, 10:52

Сегодня рынки заняты подсчетом/угадыванием о том, насколько РФ сократит добычу нефти и как сие отразится на цене нефти.
Понятно, что до введения санкций 5 декабря РФ увеличила экспорт нефти до максимальных значений, создав избыток на рынках, но теперь экспорт нефти РФ будет сокращаться, по мнению ОПЕК+ добыча нефти в РФ сократится на 850К, оценки экспертов/банков доходят до 2,0 млн баррелей.
Все ждут рост цен на нефть и конечно, рынки получат своё, но не факт, что сейчас, ибо впереди рецессия и сильный тренд с ростом цен на нефть при рецессии сродни снегу летом, крайне маловероятно, хотя и не исключено.
PMI услуг Китая по версии Caixin рухнул до 46,7 против 48,4 ранее, в отношении перспектив экономики непроглядная тьма.

Всем доброго времени суток!

Аватара пользователя
Kitten
Преподаватель-Аналитик
Сообщения: 118459
Зарегистрирован: 27 апр 2015, 00:13
Откуда: Миненталь

Re: Бесплатный режим работы форума с 15.06.2022

Сообщение Kitten » 05 дек 2022, 11:02

Что сегодня важного?
Важным сегодня является один релиз, ISM услуг США в 18.00мск, все остальное - подтанцовка.
С 11.15мск до 12.00мск будут выходить релизы по PMI услуг стран Еврозоны за ноябрь во втором чтении, ревизия интересна, но рынки уже привыкли к провальным данным и вряд ли следует во втором чтении ждать какую-то реакцию.
В 12.30мск PMI услуг стран Британии за ноябрь во втором чтении.
Также в 12.30мск глянем индекс инвесторов Еврозоны Sentix, помнят ли инвесторы ещё о Еврозоне, тем более индекс горячий, за декабрь.
Розничные продажи Еврозоны в 13.00мск за октябрь мало кому интересны, уже ВВП Еврозоны в 3 чтении за 3 квартал на днях.
На сессии США будет какая-то кучка данных кроме ISM услуг США, но она не представляет значения.
Значимых аукционов ГКО США на этой неделе нет.

Кто сейчас на конференции

Сейчас этот форум просматривают: Kitten и 0 гостей